成分股：None | 关键词：业绩超预期, 男装龙头, 报喜鸟, 2023年度业绩预告, 国泰君安, 持续成长 | 信息来源：国泰君安
标题：“报喜鸟2023年盈利增长超预期，国泰君安上调目标价并维持增持评级” 导语：根据最新的业绩预告，男装领头品牌报喜鸟的2023年归母净利预期同比增长50%-60%，强于市场预期。为此，国泰君安发布研究报告，上调2023-2025年的EPS预测，并将目标价修正为7.98元，维持增持评级。 主体：报喜鸟发布了2023年的业绩预告，预测归母净利润为6.9-7.3亿元，同比增长50-60%。扣除非经常性损益后，净利润为5.9-6.3亿元，同比增长57-69%。在这段期间，2023年第四季度归母净利润预计为1.3-1.8亿元，同比增长79-141%。业绩表现显著超过市场预期。 据报道，公司各品牌收入表现强势，且严格抑制终端折扣，提升利润。报告中明确表示，报喜鸟已经积极推进各品牌的协同发展，旗下成熟品牌包括哈吉斯和乐飞叶等子品牌在2023年的收入快速增长。在2024年，报喜鸟计划继续拓宽店铺，以提高门店经营质量，驱动业绩持续快速增长。 国泰君安分析师表示：“考虑到报喜鸟在男装行业的领军地位，我们上调了2023至2025年的EPS预测，并提高目标价。我们预期公司的股息率仍会保持在6%以上，展现出显著的配置价值。” 但分析师也警告，若店铺拓展不如预期，或者终端消费需求不及预期，都可能给报喜鸟的业绩带来风险。 此报告中的观点仅代表国泰君安，不代表报喜鸟的立场，也不构成任何投资建议。投资者在操作中应充分考虑风险。
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公告原文：[ 国泰君安2024年1月26日发布点评报告《报喜鸟2023年度业绩预告点评：业绩表现超预期，男装龙头持续成长》，作者为陈力宇,赵博,曹冬青。
报告的主要观点有：
根据公司业绩预告，2023年归母净利预计同增50-60%，业绩优于预期；2024年公司将持续拓店并提升经营质量，业绩有望持续快速增长。
投资要点：
投资建议：根据业绩预告，公司盈利表现超出此前预期，上调2023-2025年EPS预测至0.49/0.57/0.67元（此前为0.46/0.56/0.67元），考虑到公司作为男装龙头的地位稳固，给予2024年高于行业平均的14倍PE，上调目标价至7.98元，维持“增持”评级。
事件：公司发布业绩预告，预计2023年归母净利为6.9-7.3亿元，同比增长50-60%；扣非净利5.9-6.3亿元，同比增长57-69%。其中23Q4归母净利为1.3-1.8亿元，同比增长79-141%；扣非净利1.0-1.5亿元，同增72-149%。业绩表现超预期。
预计全年收入快速增长，毛利率改善带动业绩高增。公司积极推进各品牌协同发展，成熟品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟以及乐飞叶等子品牌收入快速增长。公司持续进行产品创新和升级，严控终端折扣（2023年哈吉斯正价新品平均折扣保持8折以上，同比略有提升），同时直营渠道占比提高，毛利率同比提升，归母净利实现靓丽高增。
公司成长性佳，同时兼具高股息特征，配置价值凸显。2023年报喜鸟/哈吉斯新开店（不含闭店）增速约10%/15%，2024年公司将持续推进拓大店计划，哈吉斯将加快加盟拓店节奏，同时公司将着重提升门店经营质量，业绩有望持续快速增长。此外，2021-2022年公司分红率为124%/127%（含年中分红），股息率居纺服行业前列，我们预计2023年公司仍有望保持6%以上的股息率，配置价值凸显。
风险提示：拓店进展不及预期，终端消费需求不及预期。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]