成分股：None | 关键词：好太太, 天风证券, 全渠道营销, 发力, 靓丽, Q4 | 信息来源：天风证券
标题：好太太2023年全年净利润预增40%-60%：新产品贡献升高和全渠道营销发力 导语：好太太公司公布其2023年全年业绩预增公告，归母净利润预计达到3.18亿至3.63亿，同比增长40%至60%。强劲的盈利表现归功于其聚焦科技创新和智能家居领域的发展战略，以及全渠道营销策略的实施。 主体：好太太的2023年第四季度预期归母净利润为0.80亿至1.25亿，同比增长72%至170%；全年预期归母净利润为3.18亿至3.63亿，较去年增长40%至60%。公司通过深入挖掘智能晾晒领域，持续研发新技术、新工艺、新材料以及新产品，以提升产品结构和盈利能力。 到2022年年底，公司晾衣机市场占有率高达40%，未来有望进一步提升。而公司在智能锁领域的布局也可能催生第二增长曲线。在销售渠道方面，好太太公司通过城市运营平台的方式加快渠道下沉，同时深化五金店、新零售和KA等新渠道布局。 作为线上销售策略，公司在稳定了天猫、京东等传统渠道份额的同时，还积极拓展直播、短视频等新媒体平台。孙海洋和张彤在研究报告中评论到，优秀的产品力及品牌影响力，和智能家居产品线的拓宽为公司打开了成长空间。他们预计2024-2025年的归母净利润将分别达到3.9亿和4.7亿。 在风险提示中提到，原材料价格的波动、智能产品推广不及预期、市场竞争激烈、产品价格下降等因素都可能对公司业绩产生影响，所述业绩预告仅为初步测算，以正式年报为准。 结语： 针对好太太公司的表现，天风证券维持其“买入”评级。公司在智能晾晒领域的深耕布局，以及全渠道营销的实施，预计有望为其带来持续增长的盈利。
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公告原文：[ 天风证券2024年1月26日发布点评报告《好太太：Q4靓丽，全渠道营销发力》，作者为孙海洋,张彤。
报告的主要观点有：
公司发布2023年年度业绩预增公告
23Q4公司实现归母净利润0.80-1.25亿，同增72%-170%；扣非归母净利润0.93-1.39亿，同增108%-211%；
2023年实现归母净利润3.18-3.63亿，同增40%-60%；扣非归母净利润3.22-3.68亿，同增40%-60%。
2023年在智能家居、科技创新、产业升级、消费复苏等多方面的影响下，公司围绕既定发展战略和经营计划，全面提升整体竞争力，成效显著。
产品结构优化，盈利能力有望向上
公司深耕智能晾晒领域，持续研发新产品、新材料、新工艺、新技术，2023年高性能新品收入贡献增加，预计带动盈利能力向上，我们预计24年价格优势稳固。
截至2022年公司晾衣机市场占有率高达40%，具备强品牌影响力，行业渗透率及公司份额仍有进一步提升空间；此外，公司进军智能锁赛道，有望打造第二增长曲线。
多渠道发力，架构调整、营销力度强化
线下方面，公司通过城市运营平台模式加速渠道下沉，24年预计持续提升单店运营效率，同时深化五金店、新零售、KA等新渠道布局；工程方面注重经营质量、积极培育业务增长点。
线上方面，公司稳定天猫、京东等传统渠道份额，此外通过直播、短视频等多平台覆盖线上消费群体。
维持盈利预测，维持“买入”评级
公司在晾晒领域产品力、品牌力强劲，拓宽智能家居产品线打开成长空间，受益于产品结构优化，盈利有望持续提升，我们预计2024-2025年归母净利润分别3.9/4.7亿元，对应PE分别为16X/13X。
风险提示：原材料价格波动；智能产品推广不及预期；市场竞争激烈、产品价格下降；业绩预告仅为初步测算，具体以正式年报为准等。
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