成分股：None | 关键词：浙商证券, 2023年, 利润率提升, 业绩超预期, 同比增长196%, 微导纳米, 新签订单 | 信息来源：浙商证券
新闻标题：微导纳米2023年年度净利润同比激增417.1%，新签订单大增196%，未来展望乐观 新闻正文： 微导纳米公司于近日发布了2023年年度业绩预告，业绩明显超过市场预期。其全年净利润预估为2.8亿元，同比增长达417.1%，营业收入达16.5亿元，同比增长141.1%。归属于母公司的扣除非经常性损益后的净利润约为2亿元，同比增长909.8%，净利率为17.0%，同比增长9.1个百分点。 微导纳米的业绩增长主要得益于其在半导体设备领域和光伏设备领域的订单增长。2023年，公司新签订单金额64.7亿元，同比增长196%，其中半导体领域新增订单同比增长229%，光伏领域新增订单同比增长192%。 在半导体设备领域，微导纳米不断提升产品的工艺覆盖度及市场空间，其核心产品ALD设备销售保持领先优势，同时CVD设备也获得了市场认可与批量重复订单。公司已成功将产品进入逻辑、存储、硅基OLED和三代半等市场，尤其在存储领域开展的业务展现出显著成效。 在光伏设备领域，公司不断丰富产品矩阵，提供多种定制化产品和解决方案，包括ALD、PECVD、PEALD、扩散退火等，并积极拓展新一代电池工艺，包括XBC和钙钛矿叠层电池专用设备。 此外，微导纳米仍在积极探索薄膜设备在新兴产业领域的应用，近期就成功将其ALD封装量产设备出口至欧洲某头部芯片制造客户，专用于其新型车载芯片的生产制造。 浙商证券给予微导纳米“买入”的评级，预计其2023-2025年业绩将继续保持增长，营收预计分别为16.5亿元、37.7亿元和49.7亿元，归属于母公司的净利润预计分别为2.8亿元、6.2亿元和8.4亿元。
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公告原文：[ 浙商证券2024年1月26日发布点评报告《微导纳米点评报告：利润率大幅提升业绩超预期，2023年新签订单同比＋196％》，作者为邱世梁,王华君,王一帆。
报告的主要观点有：
事件：公司发布 2023 年业绩预告。
利润率大幅提升，新签订单增速亮眼
业绩超预期，利润率大幅提升。 公司预计 2023 年营业收入约 16.5 亿，同比增长141.1%；归母净利润 2.8 亿，同比增长 417.1%；扣非归母净利润约 2.0 亿，同比增长 909.8%。 2023 年非经常性损益约 0.8 亿，主要为理财收益及政府补助等。2023 年股权激励费用约 1.1 亿，加回后归母净利润约 3.9 亿， 同比增长 720%。根据业绩预告测算， 2023 年净利率约 17.0%，同比增长 9.1pct， 利润率大幅增长。预计 23Q4 营业收入 6.28 亿，同比增长 110%；归母净利润 1.25 亿，同比增长118%；扣非归母净利润 0.85 亿，同比增长 126%。
半导体、光伏新签订单高增长。 2023 年公司新增订单金额64.7亿，同比+196%，其中半导体领域新增订单同比+229%，光伏领域新增订单同比+192%。
半导体设备： ALD、 CVD 齐发力，工艺覆盖度不断提升
公司在保持核心产品 ALD 设备销售保持领先优势的同时，发力 CVD 设备，工艺覆盖度和市场空间提升。 2023 年 7 月，公司首台 CVD 设备发货至客户端，当年即获得批量重复订单。 2023 年公司客户数量进一步增加，部分半导体设备进入知名客户产线进行工艺验证，客户覆盖逻辑、存储、硅基 OLED 和三代半等客户， 且在存储领域客户拓展成效显著。随着国内先进工艺的扩产，公司产品工艺覆盖度、客户数量和订单规模有望继续增长。
光伏设备： 产品矩阵不断丰富， TOPCon、 XBC、钙钛矿电池接力发展
公司不断丰富光伏产品矩阵，具备 ALD、 PECVD、 PEALD、扩散退火等多种定制化产品和 TOPCon 整线工艺解决方案。光伏 ALD 设备市占率保持领先， 并积极拓展新一代电池工艺， XBC 和钙钛矿叠层电池专用设备顺利获得客户验收。在 XBC 电池领域，爱旭、隆基电池生产线中，公司的 ALD 产品占比保持领先；在钙钛矿电池领域，公司已获得国内客户百兆瓦级量产设备订单。据公司公告，客户主要是国内一线主流电池片厂商及上市公司，具有良好的履约能力。
积极探索薄膜设备新产业应用， 近期 ALD 封装量产发货欧洲头部芯片公司
公司搭建了产业化应用中心，不断探索薄膜工艺设备在新兴产业应用领域的研发和应用， 为后期横向以及纵深发展奠定基础。 柔性电子设备已实现产业化应用。2024 年 1 月，公司 ALD 封装量产设备顺利发往欧洲某头部芯片制造客户，专用于其新型车载芯片的生产制造，实现了国产高端设备逆向出口海外。
盈利预测： 预计 2023-2025 年营收为 16.5、 37.7、 49.7 亿元，同比增长 141%、128%、 32%， 归母净利润 2.8、 6.2、 8.4 亿元，同比增长 416%、 123%、 34%，对应 PE 为 54、 24、 18 倍， 上调至 “买入”评级。
风险提示： 半导体新品验证进度不及预期风险、 半导体市场竞争加剧的风险、光伏需求不及预期风险。
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