成分股：None | 关键词：模组, 新高, 首创证券, 历史新高, 2023Q4, 营收, L-PAMiD模组, 放量, 公司简评报告, 唯捷创芯, 简评报告 | 信息来源：首创证券
标题：唯捷创芯公司2023年年度业绩大幅增长 运营收入创历史新高，成功开发新产品加快L-PAMiD模组放量 唯捷创芯公司发布的2023年业绩预增公告显示，受益于L-PAMiD模组产品的快速放量，公司营收和利润预计大幅增长。预计2023年实现营业收入约为29.5亿元，同比增长约为28.80%。向母公司归属的净利润预计为0.95亿元，同比增长约77.93%。公司的5G产品收入持续增长，已经占据了PA类产品收入的50%以上。2023年第四季度的单季度收入预计约为13.39亿元，同比增长约162.43%，环比增长约86.10%，这也是公司历史上单季度营收的最高纪录。 公司L-PAMiD模组产品自2023年第三季度开始大批量出货，销售收入持续增长，成为了公司2023年整体营业收入的主要来源。当前，公司已经推出了全系列包含多种型号规格的L-PAMiD产品，并持续从国内多家品牌手机客户拿到订单，预计在新订单的配送中，2024年公司L-PAMiD产品营收将持续增长。 唯捷创芯在L-PAMiF产品线上的协同效应有望拉动L-PAMiF增长，并利用其新出的低压版本产品扩充中低端市场份额。此外，公司在Wi-Fi产品线上的投入也在增加，尤其期待Wi-Fi7产品的快速放量。 首创证券为唯捷创芯公司发布的《2023年年度业绩预增公告》提供了一份点评报告，并预计公司2023/2024/2025年分别实现归母净利润0.95亿元，3.90亿元和6.35亿元 ，并对其股价给出了维持“买入”的评级。 然而，报告还警告了新品研发不及预期、客户拓展不及预期、行业竞争加剧等潜在的风险因素，这些都可能会给唯捷创芯的业绩增长带来不确定性。
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公告原文：[ 首创证券2024年1月26日发布点评报告《唯捷创芯公司简评报告：L－PAMiD模组加速放量，2023Q4营收创历史新高》，作者为何立中,韩杨。
报告的主要观点有：
事件：
公司发布《2023年年度业绩预增公告》。
点评：
受益于L-PAMiD模组放量，2023年公司营收利润预计大幅增长。公司预计2023年实现营业收入约29.50亿元，同比增长约28.80%；预计实现归母净利润约0.95亿元，同比增长约77.93%。2023年公司5G产品收入占比持续提升，已占PA类产品营收的50%以上。单季度看，2023Q4公司预计实现收入约13.39亿元，同比增长约162.43%，环比增长约86.10%，单季度营收创历史最高。
L-PAMiD已导入多家品牌手机客户，预计2024年将持续放量。公司LPAMiD产品自2023Q3大批量出货以来，销售收入持续增长，并成为公司2023年整体营业收入的主要贡献者。目前公司已推出全系列包含多种型号规格的L-PAMiD产品，并持续导入国内多家品牌手机客户，伴随新签订单在2024年的陆续交付，公司L-PAMiD产品营收有望在2024年持续增长。
协同效应有望拉动L-PAMiF增长，低压版本有望扩充中低端市场份额。伴随公司高集成度模组L-PAMiD产品在客户端的持续放量，公司LPAMiF产品亦有望扩充在品牌客户高端手机的市场份额。此外，公司2023年新推出了低压版本的L-PAMiF产品，可为客户节约整体方案成本，优秀的性价比优势有望提升公司在中低端手机市场的竞争力。
加大Wi-Fi产品线投入，期待Wi-Fi7产品放量。2024年1月IEEE推出Wi-Fi7协议，随着Wi-Fi市场的快速发展以及Wi-Fi协议标准的不断升级迭代，Wi-Fi射频前端市场规模将持续扩大。目前公司Wi-FiFEM产品收入主要源于Wi-Fi6/6E产品，2024年公司将重点推广基于新一代PAEngine设计的Wi-Fi7系列产品，其中部分产品已经在Tier1品牌客户量产出货。
盈利预测：我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为0.95/3.90/6.35亿元，对应1月25日股价PE分别为248/61/37倍，维持“买入”评级。
风险提示：
新品研发不及预期、客户拓展不及预期、行业竞争加剧。
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