成分股：None | 关键词：2023年, 爱柯迪公司, 首创证券, 超预期, 业绩表现, 新能源, 简评报告 | 信息来源：首创证券
标题：爱柯迪2023年营收净利均超预期 三电系统零部件及新能源车均展现强劲增长 导语：首创证券最新点评报告显示，爱柯迪公司发力新能源和全球化布局，2023年财务业绩超过预期。营收预计达到576亿元至616亿元，同比增长35.05%-44.42%；归母净利润预计实现885亿元至945亿元，同比增长36.46%-45.71%。 报告一开始突出了2023年爱柯迪公司年度财务业绩的强劲增长。2023年第四季度，爱柯迪预计实现营收15.25亿元至19.25亿元，同比增长23.08%-55.37%；公司归母净利润预测介于2.87亿元至3.47亿元之间，同比增长19.09%-43.98%。这一出色的财务表现，主要得益于公司新能源订单量的增长和全球化布局的成功实施。 报告进一步分析，爱柯迪通过完善产品结构和客户结构，实现了业绩的增长。产品方面，电控、电驱、转向、智能驾驶等订单释放，同时，公司对新能源中大件的开发和设计能力有了更高的要求，单车价值量持续提升。客户方面，公司业务已经覆盖亚洲、美洲以及欧洲，全球化销售与生产体系进一步完善。 在全球化布局方面，爱柯迪在墨西哥建设了两期工厂，并且计划在匈牙利建厂。墨西哥一期工厂已于2023年7月投产，墨西哥二期工厂产品覆盖新能源汽车结构件及三电系统零部件，新增新能源汽车结构件产能175万件/年、新增新能源汽车三电系统零部件产能75万件/年。 首创证券认为，爱柯迪公司产能扩张，客户结构优秀，积极拓展海外布局，2023-2025年营收和归母净利润都将呈现增长趋势。报告预计2023-2025年爱柯迪的营收分别为59.2亿元，75.4亿元和95.8亿元，归母净利润分别为8.9亿元，11.4亿元，14.7亿元，股票维持“买入”评级。然而，也需要注意到原材料价格上涨，产能爬坡不及预期，以及新能源汽车销售不及预期等风险。 报告最后提醒，本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。
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公告原文：[ 首创证券2024年1月26日发布点评报告《爱柯迪公司简评报告：精益求精发力新能源，2023年业绩表现超预期》，作者为岳清慧。
报告的主要观点有：
公司发布2023年年度业绩预增公告：2023年公司预计实现营收57.60-61.60亿元，同比增长35.05%-44.42%；预计实现归母净利润8.85-9.45亿元，同比增长36.46%-45.71%；预计实现扣非归母净利润8.4-9.0亿元，同比增长39.24%-49.19%。
点评：
业绩表现超预期，全球化布局加速。23Q4公司预计实现营收15.25-19.25亿元，同比增长23.08%-55.37%，预计实现归母净利润2.87-3.47亿元，同比增长19.09%-43.98%；预计实现扣非归母净利润2.51-3.11亿元，同比增长21.84%-50.97%。公司受益于全球化布局，新能源订单放量，2023年业绩表现超预期。
中大件产能释放，规模效应显现。公司完善产品结构，拓展客户结构。1）产品端：电控、电驱、转向、智能驾驶等订单释放。新能源多合一对壳体开发和设计能力提出更高要求，公司稳扎稳打发力中大件，单车价值量持续提升。2）客户端：公司业务均衡覆盖亚洲、美洲以及欧洲，依托优秀客户资源，全球化销售/生产体系进一步完善。
全球化布局，完善海外供应体系。墨西哥一期工厂已于23年7月投产，公司定增建设墨西哥二期工厂，产品覆盖新能源汽车结构件及三电系统零部件，新增新能源汽车结构件产能175万件/年、新增新能源汽车三电系统零部件产能75万件/年。此外，公司拟建设匈牙利工厂，进一步拓展车身结构件及壳体类零部件的布局。公司完善海外新能源供应体系，深化国际市场布局，业绩有望加速释放。
投资建议：公司产能不断扩张，客户结构优秀，积极拓展海外布局。预计2023-2025年营收59.2/75.4/95.8亿元，对应归母净利润8.9/11.4/14.7亿元，当前市值对应2023-2025年PE为19.3/15.0/11.6，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格上涨，产能爬坡不及预期，客户拓展不及预期，新能源汽车销售不及预期。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]