成分股：None | 关键词：物联网模组, 移远通信, 业绩短期承压, 下游需求, 回暖, 东北证券 | 信息来源：东北证券
东北证券发布报告点评移远通信，称其业绩短期承压，但静待物联网模组下游需求回暖。报告指出，公司预计2023年归母净利润将下降86.35%至0.85亿元，扣非净利润为-0.08亿元。全球物联网终端下游需求阶段性放缓，导致营收和净利润下降。然而，下半年物联网行业下游需求有望逐步回暖，公司积极开拓物联网垂直领域，并预计四季度营收环比增长约12%。 报告提到，移远通信正在不断扩大产品战略布局，完善产品矩阵。在5G模组方面，公司推出了最新一代3GPP R17工业级5G通信模组RG650x，有效提升应用传输速率。在智能模组方面，公司推出了内置48Tops算力AI计算加速处理器的智能模组SG885G。此外，公司还推出超低功耗、5GIoT能力的LPWA模组BG950S-GL，应用于多个应用场景，如表计、追踪器和可穿戴设备等。 报告还提及，移远通信在车载模组领域不断加深与国内外主机厂客户的合作。公司紧跟全球汽车电动化、网联化和智能化的发展趋势，先后获得ISO21434网络安全认证，并加大车载智能模组、WiFi&BT模组、GNSS模组、UWB模组及车载天线等多产品的布局，赢得了欧洲、北美、日本、印度及国内头部车企的定点项目。 报告最后认为，作为全球物联网模组领先企业，移远通信在车载、5G及智能模组领域拥有技术优势和优质客户资源，有望持续巩固并提升行业竞争地位。预计公司2023-2025年的营业收入和归母净利润将分别为139.59/183.91/229.61亿元和0.88/6.27/9.15亿元，每股收益为0.33/2.37/3.46元。报告维持对移远通信的“买入”评级。 风险提示方面，报告指出行业竞争加剧，车载模组和泛IoT业务的发展可能不及预期。 免责声明：本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与移远通信无关，不代表该公司的观点，也不构成任何投资建议。阅读者在阅读过程中应认真阅读风险提示、免责声明、重要声明等内容，并据此自行决策，风险自担。
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公告原文：[ 东北证券2024年1月27日发布点评报告《移远通信：业绩短期承压，静待物联网模组下游需求回暖》，作者为史博文,要文强。
报告的主要观点有：
事件：公司于1月25日晚发布2023年业绩预告，2023年预计实现归母净利润0.85亿元，同比下降86.35%；预计实现扣非净利润-0.08亿元，业绩短期承压。
点评：业绩短期承压，全球物联网终端下游需求阶段性放缓，下半年下游需求逐步回暖。2023年公司预计实现营收138.37亿元，同比下降2.76%，营收和净利润端短期承压，主要是由于全球物联网下游需求阶段性放缓所致。2023年下半年物联网行业下游需求逐步回暖，公司不断开拓物联网垂直应用领域，带动4季度营收有所回升，环比增长约12%。
公司持续扩张产品战略布局，5G模组、智能模组、LPWA模组、Wi-Fi模组持续完善产品矩阵。5G模组方面，公司在2023年积极把握5GFWA市场快速增长机遇，作为行业率先发布最新一代3GPPR17工业级5G通信模组RG650x，大幅提升客户应用传输速率。公司面向PCOEM和笔电领域推出蜂窝-WiFiSmartLink多通道连接，丰富笔电在5G时代AOAC连接场景。智能模组方面，公司2023年推出新一代超高算力智能模组SG885G，内置48Tops算力AI计算加速处理器。LPWA模组方面，公司推出具备超低功耗、5GIoT能力，基于NTN技术的BG950S-GL模组，应用于表计、追踪器、可穿戴设备等多个应用场景。
公司车载模组持续发力，不断加深与国内外主流主机厂客户深度合作。2023年公司充分把握全球汽车电动化、网联化、智能化发展趋势，公司深入理解和挖掘主机厂客户需求痛点，率先获得ISO21434网络安全认证，不断完善基于5G、LTE、C-V2X等车规级通信模组，同时加大车载智能模组、WiFi&BT模组、GNSS模组、UWB模组及车载天线等多产品矩阵布局，获得欧洲、北美、日本、印度及国内头部车企定点项目。
盈利预测：我们看好公司作为全球物联网模组领先企业，有望凭借在车载、5G及智能模组领域产品技术优势和优质客户资源持续巩固并提升行业竞争地位，通过车联网、智能模组和泛IoT业务持续国际化扩张。预计公司2023-2025年营业收入为139.59/183.91/229.61亿元；归母净利润为0.88/6.27/9.15亿元；EPS0.33/2.37/3.46元/股，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧，车载模组和泛IoT业务发展不及预期。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]