成分股：None | 关键词：业绩预告, 业绩预增, 焦点科技, 全链路数综合服务 | 信息来源：国泰君安
国泰君安：焦点科技2023年业绩预期增长22-28％，公司推进中国制造出海新路径 国泰君安近日发布的点评报告《焦点科技2023年业绩预告点评：业绩预增22－28％，拥抱全链路数综合服务》指出，焦点科技积极探索中国制造出海新路径，完善全链路外贸综合服务，继续看好未来发展。 点评报告提到的投资要点包括维持增持建议，并下调了2023-2025年EPS预测。受到非主业拖累等因素影响，预测2023-2025年EPS分别为1.2/1.47/1.76元，增速为25%/22%/20%（原预测为1.26/1.59/1.99元）。报告维持焦点科技的目标价为37.8元，维持增持建议。 焦点科技发布的2023年业绩预告显示：1）预计2023年归母净利润3.65-3.85亿元，增速为21.51%-28.16%；扣非净利润预计为3.53-3.73亿元，增速为25.53%-33.7%。2）高增长主要得益于中国制造网收入的稳定增长和降本增效措施的实施，以及持股苏宁银行获得的现金股利1990万元。3）按中枢计算，第四季度归母净利润约为0.77亿元，增速为24.8%，扣非净利润约为0.68亿元，增速为26.8%。 该报告还指出，焦点科技积极探索中国制造出海新路径，完善物流、支付、营销等全链条布局。当前，外贸正向跨境电商、数字外贸等进行转型升级。焦点科技通过国际展会和直采大会等活动，为中国外贸企业提供全球“淘金”机会。焦点科技还在跨境物流、跨境支付和数字营销等方向发力，提供更全面的外贸服务，并通过在洛杉矶设立海外仓，为企业落地海外市场提供增值服务。此外，报告指出焦点科技的平台流量在2023年突破历史最高点，预计会员数和ARPU值将继续增长，巩固其核心竞争力。 报告还对焦点科技的AI产品进行了积极评价。焦点科技的AI外贸助手麦可已迭代至3.0版本，实现了大量重复性平台运营工作的自动化，提高了企业工作效率，同时也提升了整体服务质量。买家侧的AI助手有望在不久的将来实施，将有效提高买家的采购效率。报告认为，从长期视角看，焦点科技的AI产品将进一步增强平台的盈利能力。 报告同时提到了风险提示，包括新技术应用不及预期、其他电商平台的冲击等。 值得注意的是，该点评报告的观点完全来自国泰君安发布的研究报告，与焦点科技无关，不构成任何投资建议。用户在阅读时应仔细阅读报告中的风险提示、免责声明和重要声明等内容，据此进行操作需自行承担风险。
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公告原文：[ 国泰君安2024年1月28日发布点评报告《焦点科技2023年业绩预告点评：业绩预增22－28％，拥抱全链路数综合服务》，作者为刘越男,陈笑。
报告的主要观点有：
公司积极探索中国制造出海新路径，完善全链路外贸综合服务，继续看好未来发展。
投资要点：
维持增持。因非主业拖累等因素，下调预测2023-25年EPS至1.2/1.47/1.76元(原1.26/1.59/1.99元)增速25/22/20%，维持目标价37.8元，维持增持。
公司披露2023年业绩预告：1)2023年预计归母净利3.65-3.85亿元，增速21.51-28.16%；扣非3.53-3.73亿元，增速25.53-33.7%；2)高增主要因中国制造网收入稳定增长且降本增效、参股苏宁银行获现金股利1990万元；3)按中枢计，Q4归母净利约0.77亿元，增速24.8%，扣非约0.68亿元，增速26.8%。
积极探索中国制造出海新路径，完善物流/支付/营销等全链条布局。1)当前外贸正向跨境电商、数字外贸等转型升级，MIC积极推进国际展会+直采大会等布局，助力中国外贸企业全球“淘金”，望受益行业发展红利；2)MIC发力跨境物流、跨境支付和数字营销等方向，构造更全面的外贸服务，如位于洛杉矶的海外仓可将仓储物流与企业的外贸全流程整合，为企业落地海外市场提供增值服务；3)2023年MIC平台流量突破历史最高点，我们看好其进一步巩固核心壁垒，会员数及ARPU值望持续增长。
AI产品持续优化，未来发展可期。1)AI外贸助手麦可已迭代至3.0版本，可实现大量重复性平台运营工作的自动化，一方面助力企业大幅提升工作效能，另一方面释放外贸人的工具属性、更专注于服务质量的整体提升；2)买家侧AI助手望落地，将有效提升买家的采购效率；3)长期视角下AI产品望进一步强化平台盈利能力。
风险提示：新技术应用不及预期、其他电商平台的冲击等。
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