成分股：None | 关键词：环试服务, 2023年, 苏试试验, 国泰君安, 稳步发展, 业绩预告, 略低于预期 | 信息来源：国泰君安
"苏试试验2023年度业绩低于预期，环试服务和集成电路检测预期稳步增长" 国泰君安在1月27日发布的分析报告中，点评了苏试试验公司2023年度的业绩表现。报告指出，该公司去年的业绩稍低于市场预期。预计其试验设备和环境可靠性试验服务在2024年有望实现稳步增长。另一方面，随着公司在集成电路检测方面的积极发展，相应领域的成长也值得期待。 报告指出，苏试试验2023年度预计实现归母净利润介于2.97-3.24亿元之间，增长率约在10%至20%左右。不过，公司在2023年的部分项目结算过程中存在滞后，这也对收入确认产生了影响。 后续对于试验设备和环试服务的发展，报告预计这两部分在2024年有望实现稳步增长。随着下游客户中第三方检测机构所占比例的不断提升，公司的试验设备和服务也将有望稳步增长。针对环境可靠性试验服务，公司各实验室正在深入新能源、储能、光伏、医疗器械等行业深度开发客户，预期未来的发展会较为稳定。 同时，报告还强调了苏试试验在集成电路检测方面的进展。该公司目前覆盖了集成电路全产业链验证与分析服务，且在人员、设备及高端实验室等方面的投入持续增加。预计在2024年初，大型设备安装调试完成后，公司在集成电路检测领域的产能将逐步提升。 尽管报告对苏试试验在试验设备和环试服务以及集成电路检测上的未来发展持有乐观立场，但也明确了一些可能的风险，例如集成电路检测拓展不及预期及产能释放不及预期。 研究报告的结论主要来源于对苏试试验公司的业务运营以及市场情况的深入剖析，不代表资讯发布方的观点，亦不构成任何投资建议。用户在据此操作时需自负风险。
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公告原文：[ 国泰君安2024年1月27日发布点评报告《苏试试验2023年业绩预告点评：业绩略低于预期，环试服务有望稳步发展》，作者为徐乔威,张越。
报告的主要观点有：
公司2023年业绩略低于预期，试验设备与环试服务短期承压，2024年有望稳步增长，集成电路检测有望随产能释放而高增。
投资要点：
维持增持评级。公司环试设备与服务短期承压，集成电路检测有望加速成长。考虑部分项目结算滞后影响业绩，下调2023-25年EPS分别为0.61/0.76/0.95元（原0.68/0.88/1.12元），参考行业估值22.83倍，给予公司2024年23倍估值，下调目标价至17.48元，增持评级。
业绩略低于预期：公司发布2023年度业绩预告，预计2023年实现归母净利2.97-3.24亿元（同比增长10%至20%），扣非归母净利2.63-2.90亿元（同比增长9.99%至21.27%）；单四季度实现归母净利0.77-1.04亿元（同比变化-16.02%至13.58%），扣非归母净利0.58-0.85亿元（同比变化-24.62%至10.60%）。
试验设备与环试服务短期承压，2024年有望稳步增长。预计2023年以来公司部分项目结算有所滞后，影响收入确认，2024年有望逐步好转。试验设备方面，下游客户中第三方检测机构占比不断提升，受益于公司试验设备和服务融合发展的商业模式及产能扩充，设备有望稳步增长；环境可靠性试验服务方面，各实验室深入新能源、储能、光伏、医疗器械等行业深度开发客户，环试服务有望稳定发展发展。
积极发力集成电路检测，有望随宜特产能释放而加速增长。公司完整覆盖集成电路全产业链验证与分析服务，持续在人员、设备及高端实验室进行投入，部分大型设备预计2024年初基本到位并安装调试完成，产能有望逐步提升。
风险提示：集成电路检测拓展不及预期；产能释放不及预期。
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