成分股：科创50成分股, 沪深300成分股 | 关键词：市场拓展, 折旧, 周期, 广发证券, 扩产, 业绩, 沪硅产业 | 信息来源：广发证券
广发证券：沪硅行业23年业绩承压，扩产和市场拓展稳步推进 广发证券发布的点评报告指出，沪硅行业在行业周期调整和扩产折旧的影响下，23年的经营业绩承压。预计公司23年归母净利润为1.68~2.01亿元，同比下降48.31%~38.16%，扣非归母净利润预计亏损为-1.8~-1.44亿元。公司业绩下降的原因主要是市场影响和扩产项目持续投入。全球半导体硅片出货量下降14.3%，导致公司半导体硅片收入同比下降约12%。同时，公司多个扩产项目有序推进，产能达到45万片/月，但扩产项目的前期费用和固定成本对公司业绩产生较大影响。 报告指出，公司稳步推进产能储备和市场拓展，静待行业周期复苏。公司致力于成为硅材料综合服务商，推进300mm半导体硅片产能建设和高端硅基材料研发中试项目。公司已成为国内外知名客户的合格供应商，在全球各地区均有客户覆盖，包括台积电、中芯国际和华虹宏力等主要芯片制造企业。公司未来有广阔的成长空间。 报告预测公司23-25年实现EPS为0.07/0.1/0.15元/股，并维持对公司的合理价值26.52元/股的观点和“买入”评级。风险提示包括下游需求不及预期、产能爬坡不及预期和市场竞争加剧。 该报告中的观点完全来自研究机构发布的研究报告，与广发证券无关，不构成任何投资建议，用户在阅读时需要仔细阅读报告中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，据此操作风险自担。
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公告原文：[ 广发证券2024年1月29日发布点评报告《沪硅产业：周期＋折旧拖累23年业绩，稳步推进扩产和市场拓展》，作者为王亮,耿正,焦鼎。
报告的主要观点有：
行业周期调整叠加扩产折旧影响，23年经营业绩承压。公司发布23年业绩预告。23年，公司预计归母净利润为1.68~2.01亿元，同比下降48.31%~38.16%，预计23年扣非归母净利润亏损，为-1.8~-1.44亿元。公司业绩较22年下降，主要是受市场影响和公司扩产项目持续投入的影响，其中，市场方面，据SEMI统计，受终端市场持续疲软、半导体产业高库存和宏观经济状况影响，23年全球半导体硅片出货量相比22年下降14.3%。报告期内，公司半导体硅片收入受整体市场影响同比下降约12%，导致经营利润相应减少。同时，23年公司多个扩产项目，包括集成电路用300mm高端硅片扩产项目、300mm高端硅基材料研发中试项目和200mm半导体特色硅片扩产项目均有序推进，其中集成电路用300mm高端硅片扩产项目到2023年底已释放15万片/月的新产能，合计产能达到45万片/月。扩产项目在实施过程中会产生一定前期费用同时增加较大的固定成本，对公司报告期内的经营业绩产生较大影响。
稳步推进产能储备和市场拓展，静待行业周期复苏。根据公司23半年报，公司旨在成为“一站式”硅材料综合服务商，同时兼顾产业链上下游的国产化布局。公司持续推进300mm半导体硅片的产能建设和进300mm高端硅基材料研发中试项目，并已成为国内外知名客户的合格供应商，客户遍布北美/欧洲/亚洲等地区，覆盖包括台积电/中芯国际/华虹宏力等主要芯片制造企业。随着产能规模优势的显现、产品组合的完善和客户拓展的推进，公司未来成长空间广阔。
盈利预测与投资建议。预计公司23-25年实现EPS0.07/0.1/0.15元/股，考虑到公司在国内硅片行业的龙头地位和持续扩张的产能规模优势，维持公司合理价值26.52/股的观点不变，维持“买入”评级。
风险提示。下游需求不及预期，产能爬坡不及预期，市场竞争加剧。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]