成分股：None | 关键词：高质量发展, 业绩预告, 2023, 美年健康, 成长性兑现, 国海证券 | 信息来源：国海证券
美年健康2023年业绩超预期，净利润增长186%至207% 国海证券发布的点评报告指出，美年健康公司近日发布了2023年年度业绩预告，显示其营业收入和净利润均超出市场预期。根据公告，该公司预计2023年实现营业收入107.3亿至110.5亿元，同比增长25.75%至29.50%；归母净利润4.6亿至5.7亿元，同比增长186.28%至206.91%。此前一年，该公司归母亏损高达5.3亿元。 报告指出，美年健康的业绩超出预期主要得益于多个因素。首先，健康体检消费需求升级，公司积极挖掘中高端客户需求，提升高端客户占比。其次，团检与个检协同发展，形成了“团检公域持续导入流量，私域留存复购及转化流量”的闭环营销体系，实现了团体套餐业务和个检专检业务的协同增收。此外，公司还注重创新，聚焦脑睿佳、肺结宁、胶囊胃镜、基因盒子等创新和优势单品。数字化运营和品质驱动也是公司的重要战略。此外，公司还进行了组织变革和总部赋能，优化了组织覆盖半径，进一步降低成本提高效益。 报告还提到，美年健康在学科建设和数字化战略方面取得了重要合作项目。该公司与浙江大学公共卫生学院合作推进了“健康浙江百万人群队列”研究项目，旨在推动重大慢性疾病的预防、诊断和治疗。此外，美年健康还与华为云、润达医疗合作，共同打造国内首款健康管理AI机器人“健康小美”数智健管师。 根据国海证券的盈利预测，预计美年健康的收入和净利润在今后两年将保持增长。2023年至2025年，公司的收入预计分别为109亿元、131亿元、159亿元，同比增长28%、20%、22%；归母净利润预计分别为5.15亿元、9.06亿元、13.89亿元，同比增长197%、76%、53%。对应的市盈率分别为38倍、22倍、14倍。 基于以上观点，国海证券维持了对美年健康的“买入”评级，并看好公司作为国内健康体检领头企业的长期发展潜力。 然而，报告还提到了一些风险因素，包括体检需求不及预期、组织变革不及预期、数字化运营不及预期、商誉减值以及降本增效不及预期等风险。 综上所述，美年健康2023年业绩超出预期，净利润增长186%至207%。公司积极挖掘中高端客户需求、实施团检与个检协同发展、推动创新产品和数字化运营，以及进行组织变革和总部赋能等措施，为其高质量发展提供了支撑。除此之外，美年健康还在学科建设和数字化战略方面取得了重要合作项目。国海证券认为，美年健康具有良好的中长期发展潜力，维持了对其的“买入”评级。然而，仍需注意体检需求、组织变革、数字化运营以及商誉减值等风险因素。 免责声明：本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议。用户据此操作风险自担，请在阅读过程中注意风险提示、免责声明、重要声明等内容。
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公告原文：[ 国海证券2024年1月29日发布点评报告《美年健康2023年业绩预告点评：成长性兑现，开启高质量发展》，作者为周小刚,李明。
报告的主要观点有：
事件:
美年健康发布于2024年1月28日公告《2023年年度业绩预告》：2023年公司实现营业收入107.3亿至110.5亿元，同比增长25.75%至29.50%；2023年归母净利润4.6亿至5.7亿元，同比增长186.28%至206.91%，去年同期归母亏损5.3亿元。
投资要点:
体检龙头高质量发展，2023年营业收入超出市场预期，受益于以下方面：1.健康体检消费需求升级。公司积极挖掘中高端客户需求，提升高端客户占比。2.团检与个检协同发展。形成“团检公域持续导入流量，私域留存复购及转化流量”的闭环营销体系，强化团单的裂变与沉淀，实现团体套餐业务和个检专检业务协同增收。3.创新引领增长，聚焦脑睿佳、肺结宁、胶囊胃镜、基因盒子等创新或优势单品，建立公司的差异化竞争优势。4.数字化运营与品质驱动。5.强化组织变革与总部赋能，优化组织覆盖半径，进一步实现降本增效。展望2024年，公司坚持高质量利润为导向的可持续增长。
公司在学科建设和数字化战略方面落地重要合作项目。1月25日，美年健康浙江公司与浙江大学公共卫生学院签约合作推进“健康浙江百万人群队列”研究项目，项目将建立国内首个百万级人群队列、数据库和生物样本库，旨在推动重大慢性疾病的预防、诊断和治疗。目前，此项目已在浙江美年大健康各分院同步开展。AI技术方面，美年健康联合主办第十二届中国创新创业大赛AIGC医疗健康专业赛。1月17日，美年健康与华为云、润达医疗签署全面合作协议，共同打造国内首款健康管理AI机器人“健康小美”数智健管师。
盈利预测和投资评级：我们参照业绩预告中值微调了2023年盈利预测，并小幅上调了今后两年的盈利预测。预计2023至2025年公司收入分别为109亿元、131亿元、159亿元，同比增长28%、20%、22%；归母净利润分别为5.15亿元、9.06亿元、13.89亿元，同比增长197%、76%、53%；对应PE分别为38倍、22倍、14倍。公司是国内健康体检龙头，2023年以来进入需求推动、量价齐升的良性发展通道，中长期看好公司预防医学平台价值。维持“买入”评级。
风险提示：体检需求不及预期的风险；公司组织变革不及预期的风险；数字化运营不及预期的风险；商誉减值风险；降本增效不及预期的风险。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]