成分股：None | 关键词：年报预告, 市场份额, 国投证券, 内镜装机量, 稳步提升, 收入端, 澳华内镜 | 信息来源：国投证券
澳华内镜预计2023年净利润大增，市场份额及装机量稳步提升 国投证券于2024年1月30日发布的分析报告指出，澳华内镜在2023年预计实现营业收入介于6.6到7亿元人民币之间，同比增长率达48.44%至57.13%，归母净利润预计在5176万至6531万元人民币之间，同比大幅增长138.36%至200.76%。扣除非经常性损益后的归母净利润预计为3855万至5210万元人民币，同比增幅惊人的297.75%到437.55%。这一显著的增长部分得益于公司新产品AQ-300的市场推广及其市场份额的稳步提升。 报告进一步解释，澳华内镜对市场营销体系进行加强，并致力于提升品牌影响力和产品研发，推动了营业收入和市场份额的增长。报告还提到，尽管公司在2023年实施了限制性股票激励计划，导致股份支付费用显著增加，但剔除股份支付费用的影响后，公司净利润呈现出更加强劲的增长趋势。 国投证券基于澳华内镜的成长性和市场表现，给予其“买入-A”投资评级，预计6个月目标价为60.73元人民币，这一目标价基于其2024年的预计动态市盈率65倍。 报告同时警示，澳华内镜面临的风险包括医疗设备采购政策的不确定性，新产品市场接受度的不确定性，以及在研产品开发的风险。国投证券强调，报告中的观点仅代表研究机构的立场，投资者应谨慎考虑与自身风险承受能力相匹配的投资决策。
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公告原文：[ 国投证券2024年1月30日发布点评报告《澳华内镜：年报预告收入端符合预期，内镜装机量与市场份额稳步提升》，作者为马帅,李奔。
报告的主要观点有：
事件：公司发布2023年业绩预告。
根据公司公告，预计澳华内镜2023年年度实现营业收入6.6-7亿元，同比增长48.44%到57.13%；归母净利润5176-6531万元，同比增长138.36%到200.76%；扣非归母净利润为3855-5210万元，同比上升297.75%到437.55%。
2023年公司AQ300装机持续推进，市场份额稳步提升。
根据公司公告，2023年公司依托新产品AQ-300上市，进一步加强了市场营销体系的建设，拓宽了对各等级医院的覆盖度，全方位提高了品牌影响力。同时，公司进一步加强了研发端的投入，对产品进行了持续的打磨与升级，产品不断提升的性能与服务质量得到了临床端的认可。市场营销活动的开展与产品性能的精进协同发力，实现了公司主营业务收入以及市场份额的稳步增长。
股份支付显著影响公司净利润，剔除其影响后的口径还原归母净利润高速增长趋势。
2023年，公司实施了限制性股票激励计划，向符合条件112名激励对象授予共计500万股股票，致使公司2023年影响损益的股份支付费用，与上年同期相比显著增加。若剔除股份支付费用对损益的影响，预计公司2023年实现归母净利润人民币8134-9489万元，同比增长118.50%-154.89%。同时，公司不断加强市场营销体系以及品牌影响力建设，对产品进行不断打磨与升级，持续加强对新技术、新产品的研发投入，致使销售费用、管理费用、研发费用均呈现增长趋势，基本与公司收入增长趋势相匹配。
投资建议：
买入-A投资评级，6个月目标价60.73元。我们预计公司2023年-2025年的收入增速分别为52.7%、50.4%、42.0%，净利润的增速分别为167.3%、115.7%、61.6%，成长性突出；维持给予买入-A的投资评级，6个月目标价为60.73元，相当于2024年65倍的动态市盈率。
风险提示：医疗设备采购的政策影响；新产品放量的不确定性；在研产品的不确定性。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]