成分股：None | 关键词：心脉医疗, 业绩预告, 管线推进, 高速增长, 2023年, 国泰君安 | 信息来源：国泰君安
国泰君安维持心脉医疗“增持”评级 预计持续高速增长 国泰君安在最新研究报告中维持对心脉医疗的“增持”评级，对2023至2025年的每股收益（EPS）预测分别为5.86元、7.58元和9.91元。基于行业中枢估值，给予2024年目标市盈率（PE）30倍，目标价格维持在227.40元。报告指出，心脉医疗的全年业绩符合预期，营收和净利润均实现了高速增长，对2023年营收预计为11.74至12.01亿元，年增幅在31%至34%之间；归属于母公司的净利润为4.75至4.92亿元，同比增长33%至38%。 公司近年推出的新产品如Talos胸主和Fontus术中支架表现优异，已累计入院超300家，植入量超3200例。此外，海外市场收入同比增长超50%，多款产品在全球多国进入临床应用，展现了心脉医疗在海外市场的推广活力和高速增长潜力。 心脉医疗高度重视产品研发创新，正在研发的产品如主动脉领域的Castor定制型、阻断球囊以及Cratos分支胸主等均取得了顺利进展。公司还在外周及肿瘤介入领域推进多个重量级产品研发，这些创新产品的成功推广有望为公司提供持续的增长动力。 报告最后提醒投资者注意到集采风险及新品放量与在研产品研发推进可能不及预期的风险，提示投资者基于报告内容自行判断，投资风险需自担。
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公告原文：[ 国泰君安2024年1月30日发布点评报告《心脉医疗2023年业绩预告点评：全年高速增长，管线稳步推进》，作者为丁丹,谈嘉程。
报告的主要观点有：
公司全年高速增长，业绩符合预期，在研管线稳步推进，维持增持评级。
投资要点：
维持增持评级。维持2023-2025年预测EPS为5.86/7.58/9.91元，参照板块中枢给予2024年目标PE30X，维持目标价227.40元，维持增持评级。
业绩符合预期。公司发布业绩预告，经初步核算，预计2023年实现营收11.74~12.01亿元，同比增长31%~34%，归母净利润4.75~4.92亿元，同比增长33%~38%，扣非净利润4.31~4.53亿元，同比增长33~40%；据此计算，2023Q4实现营收2.86~3.13亿元，同比增长23%~35%，归母净利润0.86~1.04亿元，同比增长54%~86%，扣非净利润0.65~0.88亿元，同比增长35%~82%。全年业绩实现强劲增长，符合预期。
新品入院顺利，海外市场高速增长。公司近年上市的新品Talos胸主、Fontus术中支架已累计入院超过300家，累计植入量超过3200例，点35药球2023Q4开始入院，随着新品逐渐步入放量期，2024年有望继续贡献业绩增量。海外市场推广力度持续加大，2023年海外收入同比增长超过50%，Castor分支胸主/HT-LP直管胸主/Minos腹主已分别在全球16/21/19个国家进入临床应用，海外收入有望保持高速增长。
在研管线推进，有望贡献持久增长动能。公司高度重视创新产品研发，为持续增长打下基础。主动脉领域定制型Castor已获首张备案证并完成首例临床应用，阻断球囊、Cratos分支胸主等注册或临床进展顺利；外周及肿瘤介入领域的静脉支架、腔静脉滤器、血栓切除导管、弹簧圈、膝下药球、TIPS覆膜支架等重磅在研产品亦稳步推进，有望不断创造新增长点。
风险提示：集采风险，新品放量不及预期，在研产品研发推进不及预期。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]