成分股：None | 关键词：2023年年报, 预告, 纽威股份, 订单, 快速增长, 业绩, 国泰君安 | 信息来源：国泰君安
纽威股份展望报告预示业绩增长，国产替代与新业务为增长引擎 国泰君安在2024年1月30日发布的研究报告《纽威股份2023年年度预告点评》中指出，纽威股份凭借在阀门行业20年的深耕，业务布局广泛，下游分散，具有强抗周期性。在国产替代背景推动下，公司在传统下游领域及新能源、核电等新业务迅速扩张，业绩有望快速增长。报告调整了纽威股份2023至2025年的每股收益预测，并维持其股价目标为17.58元，建议增持。 根据公司公告预计，2023年年度归母净利润将达到6.6亿至7.7亿元，同比增长41.6%至65.2%。第四季度归母净利润预计为0.72亿至1.82亿元，同比下滑40.1%至增长52.1%。业绩增长的原因主要是内部生产与治理优化，持续降低成本提高效率，以及下游领域的高景气度，带动订单和销售收入持续增长。 公司的在手订单充足，报告期内新接订单达44.2亿元，同比增长42%。随着公司产能的陆续释放，有望满足订单的高增长需求，形成正反馈循环，推动业绩快速增长。预计公司产能将达到80亿元。 报告还强调了传统下游（化工、炼化、石油开采等）的景气度提升，以及新业务（例如LNG、海工、核电等）的快速增长。尤其是在当前国际形势紧张、油价高位的背景下，资本开支逐渐增加，为公司订单增长带来利好。此外，LNG管线铺设需求释放、氢能建设等领域的发展，以及国内LNG船、FPSO船订单的大幅增加，均为公司带来了新的增长点。纽威股份与中广核的合作、以及其铸造核一级资质，进一步增强了公司在新业务领域的竞争优势。 报告同时提醒，存在风险因素包括油价下跌导致下游资本开支减少、多晶硅扩产不及预期等问题，投资者应谨慎对待。该研究报告的观点仅代表国泰君安的分析，不构成任何投资建议。
———————————————
公告原文：[ 国泰君安2024年1月30日发布点评报告《纽威股份2023年年报预告点评：业绩符合预期，订单有望维持快速增长》，作者为徐乔威,刘麒硕。
报告的主要观点有：
公司深耕阀门行业20年，业务布局广，下游分散，抗周期性强。国产替代背景下传统下游景气提升，叠加新能源、核电等新业务拓展迅速，公司业绩有望快速增长。
投资要点：
投资建议：公司业绩符合预期，考虑到行业国产替代持续推进、传统下游景气度回升与新能源、核电等新业务拓展，公司业绩有望快速增长，调整2023-25年EPS为0.94/1.14/1.34元（原0.94/1.14/1.30），维持目标价17.58元，增持。
业绩符合预期。公司公告预计2023年实现年度归母净利润6.6-7.7亿元/同比+41.6%~+65.2%。对应2023年Q4归母净利润0.72-1.82亿元/同比-40.1%~+52.1%。公司业绩预计高增原因主要系：1）内部生产、治理优化，持续降本增效；2）下游高景气，公司订单、销售收入持续增长。
在手订单充足，产能释放带动业绩快速成长。公司《2023年1-8月经营数据公告》中披露1-8月新接订单达44.2亿元/同比+42%，在手订单保持高增。此外，公司产能陆续释放，满足订单高增，形成正反馈，带动业绩告诉成长，我们预计公司产能有望达80亿元。
传统下游（化工、炼化、石油开采等）景气度提升，新业务（LNG、海工、核电等）快速增长。1）传统下游受益于国际形势紧张、油价高位，资本开支逐渐增加，利好公司订单增速。2）LNG及氢能：俄乌冲突使得欧洲对LNG等能源的需求增加，LNG管线铺设需求释放。中东能源转型，氢能建设对阀门有更高需求，公司已有订单案例，有望带来高价值增长。3）海工：国内LNG船、FPSO船订单大幅增加，过去阀门主要依赖进口，公司有望实现进口替代，获取订单。4）核电：未来每年披露核电机组有望维持在6-8台，单机组需求阀门价值量约5亿，公司跟中广核合作较多，铸造有核一级资质，有望持续获取订单。
风险提示：油价下跌导致下游资本开支减少、多晶硅扩产不及预期等。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]