成分股：沪深300成分股 | 关键词：挖潜拓新, 中航光电, 业绩快报, 2023年, 连接器, 点评, 龙头, 国泰君安, 提质增效 | 信息来源：国泰君安
中航光电2023年业绩快报发布：业绩符合预期，国际化布局加速 国泰君安于2024年2月3日发布了对中航光电2023年业绩快报的点评报告，指出该公司的业绩完全符合市场预期，并持续在提质增效及扩展新范畴方面取得进展。报告由彭磊与杨天昊撰写，强调中航光电在促进现代化产能建设和统筹国内外两个市场的过程中，其国际化布局加速推进。尽管下调了目标价至57.97元，但依然维持对公司的“增持”评级。 该公司2023年的营收达到200.72亿元，同比增长26.73%，归属于母公司的净利润为33.41亿元，增长22.27%，扣除非经常性损益的净利润为32.39亿元，增长23.51%。这一业绩成绩显示了盈利能力的持续提升，其中加权平均净资产收益率由上年同期的提高0.86个百分点至17.68%。 报告中还提到，中航光电的军用和民用产品线都取得了显著进展。军用产品方面，公司通过提升互连方案解决能力和加大新产品研发投入，巩固了其军用连接器领域的领导地位。而在民用产品领域，公司不仅提高了产能，还在数据中心、石油装备及光伏储能等新领域实现了高速增长。此外，公司还投入27.2亿元建设高端互连科技产业社区项目，以提高产品研发和生产能力。在新能源汽车业务上，中航光电聚焦于达到国际一流和国内主流的目标，实现了与主流车企的持续合作。 国泰君安在报告中指出，组件类和新产品的快速发展以及新能源业务的持续突破为公司的增长提供了催化剂。同时，报告也提醒了下游需求不及预期以及民品竞争格局恶化的风险。最后，报告强调，其内容完全来源于研究机构的分析，不代表国泰君安的观点，亦不构成任何投资建议。
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公告原文：[ 国泰君安2024年2月3日发布点评报告《中航光电2023年业绩快报点评：业绩符合预期，连接器龙头持续提质增效、挖潜拓新》，作者为彭磊,杨天昊。
报告的主要观点有：
公司2023年业绩快报符合市场预期，推进现代化产能建设，统筹国际国内两个市场，持续推动制造能力升级，国际化布局持续加快，下调目标价至57.97元。
投资要点：
下调目标价至57.97元，维持“增持”。公司受益于航空航天行业高景气，产品业务结构不断升级，国内国际市场同步发力，持续推进战略协同，业绩有望保持高增。考虑下游需求释放节奏波动，我们下调2023-25年EPS为1.58/2.00/2.49元（前值为1.67/2.16/2.75元），下调目标价至57.97元（前值为62.18元），维持“增持”评级。
业绩基本符合市场预期，盈利能力持续提升。1）公司2023实现营收200.72亿元（+26.73%），归母净利33.41亿元（+22.27%），扣非净利润32.39亿元（+23.51%），业绩基本符合市场预期；2）2023年盈利能力持续提升，加权平均净资产收益率为17.68%，比去年同期提升0.86pct；3）我们认为公司受益下游高景气，推进战略协同，聚焦提质增效，全力挖潜拓新，加强成本管理，“十四五”期间利润复合增速有望超过30%。
加快现代化产能建设，统筹国际国内市场。1）公司业务结构加快升级，军品着力提升互连方案解决能力，不断加大对新产品的研发投入，持续推动制造能力升级，军用连接器龙头地位稳固；2）民品进一步提升产能，巩固新领域优势。数据中心、石油装备、光伏储能等领域实现高速增长，投资27.2亿元建设高端互连科技产业社区项目，提升光传输、微波光子、液冷等产品研发生产能力。新能源汽车业务聚焦“国际一流，国内主流”策略，主流车企覆盖率持续提升，全年实现多个项目定点；国际化布局持续加快，“大客户+区域”市场开拓模式落地，全球化平台支撑作用逐步显现。
催化剂：组件类和新产品快速发展、新能源业务持续取得突破。
风险提示：下游需求不及预期、民品竞争格局恶化。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]