成分股： | 关键词：万兴科技, AI创作, 2023年, 正式发布, 业绩, 高增, 天幕, 赋能, 国投证券 | 信息来源：国投证券
万兴科技预计2023年业绩大幅增长，发布国内首个多媒体大模型“天幕” 万兴科技近日发布的2023年度业绩预告显示，公司今年预计归母净利润实现7,500-10,000万元，同比增长81.80%-142.39%，扣非归母净利润为7,800-10,500万元，同比增长636.06%-890.86%。这一显著的业绩增长归功于其持续创新的产品策略和有效的市场营销，尤其在AIGC功能服务方面的持续创新。 在产品创新方面，万兴科技不仅在其旗舰产品中快速实现了多项AIGC功能，如文本内容理解、图形生成等，还推出了新的AI创意产品，如万兴播爆和Kwicut，旨在满足市场对跨境营销和创意娱乐的需求。此外，1月30日在长沙举办的“湘约AI大有可为——多媒体大模型创新应用高峰论坛暨发布签约仪式”上，万兴科技发布了中国首个多媒体创作垂类大模型“天幕”，该模型基于庞大的本土化数据和音视频生成技术，旨在全面赋能全球创作者。 从战略调整角度来看，万兴科技也在加强其在数字创意领域的布局。公司宣布变更部分募集资金用途，将用于收购杭州格像科技有限公司72.44%的股权，以加强数字创意领域的布局和提升用户体验。 尽管面临产品创新孵化、SaaS转型以及汇率波动等潜在风险，国投证券仍维持对万兴科技的买入-A投资评级，预计其未来三年的营业收入将持续增长，归母净利润也将稳步提高。国投证券指出，考虑到万兴科技在订阅转型过程中的投资，以及其全面拥抱AIGC的策略，预计公司将保持持续的增长势头。
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公告原文：[ 国投证券2024年2月3日发布点评报告《万兴科技：2023年业绩高增，“天幕”正式发布赋能AI创作》，作者为赵阳,杨楠,马诗文。
报告的主要观点有：
事件概述
1）1月30日，公司发布《2023年度业绩预告》。2023年，预计归母净利润实现盈利7,500-10,000万元，同比增长81.80%-142.39%；扣非归母净利润为7,800-10,500万元，同比增长636.06%-890.86%。
2）1月30日，“湘约AI大有可为——多媒体大模型创新应用高峰论坛暨发布签约仪式”在长沙马栏山隆重举办，仪式现场，中国首个多媒体创作垂类大模型万兴“天幕”正式发布。
3）2月3日，万兴科技发布《关于变更部分募集资金用途、增加实施主体及调整募投项目内部投资结构的公告》。公司拟将“数字创意资源商城建设项目”的部分募集资金2,400万元，变更用于“杭州格像科技有限公司72.44%股权收购项目剩余对价支付”。
2023年净利润实现高增，持续上新AIGC功能服务
2023年，公司预计主营业务收入实现同比快速增长，扣除非经常性损益后的净利润同比增长636.06%-890.86%。一方面，公司持续打磨明星产品，在万兴喵影/Filmora、万兴PDF/PDFelement、亿图图示/EdrawMax、亿图脑图/EdrawMind等产品上快速落地文字内容理解总结、图形图像生成、智能音乐生成及智能文本成片等各类AIGC功能，在多媒体云端工具集产品Media.io上上新系列AIGC创意服务；另一方面，推出万兴播爆、Kwicut等AI创意新品，进一步深化满足跨境营销、创意娱乐等场景需求，推动用户群体有效扩张、用户价值持续提升。
国内首个多媒体创作垂类大模型“天幕”正式发布
根据官方微信公众号，万兴“天幕”聚焦数字创意垂类创作场景，基于15亿创作者及100亿本土化高质量音视频数据沉淀，以音视频生成式AI技术为基础，具有“多媒体”、“垂直解决方案”以及“本土化数据”三大特点，全链条赋能全球创作者，让大模型应用落地更有针对性、更具实效。当前，“天幕”大模型已迭代近百项音视频原子能力，现场重点展示了包括文生主题视频、文生3D视频、AI歌手、视频AI配乐、数字人播报等在内的多媒体能力。同时，万兴科技正式宣布与长沙广电国有控股上市公司中广天择达成算料战略合作，与华为云、马投算力（长沙马栏山投资开发建设有限公司）达成算力合作，深化在多媒体大模型和算力领域的战略合作，夯实算力底座，助力大模型应用落地跑出加速度。
变更部分募资用途，加强在数字创意领域战略布局
“数字创意资源商城建设项目”是公司为推进产业布局，建立并打造的数字创意素材资源平台，在合理安排项目的投资建设下，截至2023年12月31日，该项目累计实现效益12,526.63万元（未经会计师审计），已达到预期效益。为提升剩余募集资金使用效益，公司拟继续通过外部采购素材及公司自研相结合的方式加强公司创意素材版权积累的基础上，将部分募集资金用于支付收购杭州格像72.44%股权剩余对价。
杭州格像是一家专注于海外移动端视频创意类软件产品研发和运营的移动互联网公司，其围绕视频创意、图形图像处理等应用领域，推出了SweetSelfie、SweetSnap、StoryChic、Beat.ly等在内的一系列全球知名APP。公司通过收购杭州格像加强在数字创意领域战略布局，并能更好地满足用户多端协同需求。
投资建议：
万兴科技作为全球领先的新生代数字创意赋能者，全面拥抱AIGC。考虑到公司仍处在订阅转型过程中，在产品研发和市场营销等方面投入较大，净利润率偏低，因此我们采取PS估值。预计公司2023/24/25年实现营业收入15.31/19.40/24.06亿元，实现归母净利润0.95/1.46/2.19亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为112.73元，相当于2024年的8倍动态市销率。
风险提示：
产品创新孵化风险；SaaS转型不及预期；汇率波动风险。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]