成分股： | 关键词：长期经营信心, 南网科技, 增持, 业务稳健发展 | 信息来源：财通证券
南网科技业绩稳定增长，管理层增持股份展现对公司未来发展的信心 财通证券发布最新分析报告指出，南网科技公司管理层近期的股份增持行动展现了对公司长期经营及未来发展的坚定信心。2024年1月18日，南网科技公告显示，部分董事、监事、高级管理人员及其他管理层成员通过集中竞价方式，累计增持公司股份127,618股，累计投入资金超过304万余元，这一举措已经超过了此前宣布的增持计划50%的目标。此外，该增持计划目前尚未结束，管理层计划在规定时间内继续增持股份。 南网科技的业务发展稳健，近年来公司营业收入和净利润均实现显著增长。自2019年至2022年，公司营业总收入从5.8亿元增加至17.9亿元，年复合增长率达到45.6%；同期，公司归属于母公司的净利润从0.4亿元增加至2.1亿元，复合增速达到惊人的73.8%。2023年前三季度，公司营业收入达到16.4亿元，同比增长47.8%；净利润达到1.6亿元，同比增长17.6%，进一步证明了其业务的连续稳定增长。 报告还提到，公司通过积极垫高传统试验检测业务优势的同时，大力发展储能和机器人等新领域，在市场中的地位进一步加强。2023年公司的储能业务获得的单个项目中标金额首次突破5亿元，机器人及无人机业务也取得显著成绩，进一步提升产品竞争力。 基于公司与南方电网的紧密合作以及不断拓展的业务范畴，财通证券预测，南网科技在2023至2025年的营业收入分别可达32.70、52.01和74.10亿元，归母净利润估计将分别达到2.92、5.03和7.01亿元。鉴于公司的劲爆增长潜力，财通证券首次对其进行覆盖并给予“增持”评级，同时提醒可能的市场竞争风险及行业发展不达预期的风险。 该报告强调，其所含观点仅代表研究机构的立场，与财通证券无关，亦不构成投资建议，投资者应仔细考量报告中提及的风险因素。
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公告原文：[ 财通证券2024年2月2日发布点评报告《南网科技：业务稳健发展，增持彰显长期经营信心》，作者为张一弛。
报告的主要观点有：
事件：2024年1月18日南网科技发布部分董监高及管理人员增持公司股份进展的公告，截至公告日公司部分董监高及管理人员通过集中竞价累计增持公司股份127,618股，累积增持金额为3,041,004.82元,已超过2023年10月27日披露的《关于部分董监高及管理人员自愿增持公司股份计划的公告》中计划增持金额的50%。该增持计划尚未实施完毕，增持主体将继续按照相关增持计划，在增持计划实施时间内增持公司股份。
业务稳健发展，增持彰显长期经营信心：公司曾发布公告称部分董监高及管理人员自2023年11月1日至2024年4月30日期间，将增持公司股份，增持总金额不低于440万元（含），不超过880万元（含）。本次增持主要系管理层对公司未来发展的信心和对公司长期投资价值的认可。近年来公司业务一直实现稳健增长，公司营业总收入从2019年的5.8亿元增长至2022年的17.9亿元，复合增速高达45.6%；归母净利润从2019年的0.4亿元增长至2022年的2.1亿元，复合增速高达73.8%。2023年Q1-3，公司实现营收16.4亿元，yoy+47.8%；实现归母净利润1.6亿元，yoy+17.6%，业绩持续稳定增长。
巩固试验检测传统优势，抓住储能及机器人发展机遇：公司致力于巩固试验检测业务的传统优势，2023年电源侧试验检测业务持续打破地域壁垒，电网侧试验检测业务量大幅提升、市场占有率大幅提高。此外，公司还大力发展储能及机器人等新业务，2023年储能业务单个项目中标金额首次突破5亿元，新型储能龙头企业地位不断巩固提升；机器人与无人机业务2023年中标南方电网首次采购带电作业机器人项目，产品竞争优势进一步提升。
投资建议：公司与南方电网紧密联系，不断开拓业务领域。我们预计公司2023-2025年实现营业收入32.70/52.01/74.10亿元，归母净利润2.92/5.03/7.01亿元。对应PE分别为39.09/22.69/16.30倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：市场竞争风险；配网及巡检机器人行业发展不及预期风险等。
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