成分股：沪深300成分股 | 关键词：2023年, 经营业绩, 增长, 年度业绩, 同仁堂, 点评, 预增, 稳健, 浙商证券, 三大发展战略 | 信息来源：浙商证券
同仁堂预计2023年归母净利润增长10%-17%，积极实施三大战略推动稳健发展 浙商证券在其最新发布的研究报告中分析称，同仁堂2023年将持续实现稳健的业绩增长，得益于三大发展战略的稳步实施和生产经营的有序推进。报告预计，公司2023年实现归属于母公司所有者的净利润将达到156,839万元至166,820万元，同比增长10%至17%。同时，扣除非经常性损益后的净利润也预计将实现10%至17.2%的同比增长。 公司深化营销改革和加强市场开拓的同时，注重生产与质量管理，以及科技创新，通过推进降本增效提升了生产能力。特别是在心脑血管与补益类产品方面，公司品牌力强，消费者粘性高，这些产品主要销售于药店渠道，因此相对不受集采政策的不利影响。 展望未来，浙商证券预计同仁堂在2023至2025年间的营业收入和归母净利润将保持稳定增长，其中营业收入预计分别达到182.37亿元、206.16亿元以及233.00亿元，归母净利润预计分别为16.23亿元、19.02亿元以及21.41亿元。凭借其在中药行业的龙头地位和核心产品优势，同仁堂获得了“买入”的评级。 报告也指出，公司面临的主要风险包括政策调整风险、成本波动风险和市场竞争加剧的风险。浙商证券强调，其分析报告所表述的观点仅为研究机构的看法，不代表浙商证券的立场，也不构成任何投资建议。投资者应谨慎阅读并自行承担投资风险。
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公告原文：[ 浙商证券2024年2月9日发布点评报告《同仁堂2023年年度业绩预增点评：三大发展战略稳步实施，经营业绩增长稳健》，作者为孙建,吴天昊,丁健行。
报告的主要观点有：
预计2023年实现归母净利润增速10%-17%
2023年，公司稳步实施“高质量发展战略、精品战略、大品种战略”三大发展战略，持续发力生产与质量管理及科技创新，推进降本增效，提升生产产能；积极开拓市场，深化营销改革，不断提升零售终端销售管理能力，推动公司治理和生产经营有序运行，公司全年经营业绩较同期有所提高。
经公司初步测算，预计公司2023年度实现归属于母公司所有者的净利润156,839万元到166,820万元，与上年同期相比，将增加14,257.83万元到24,238.83万元，同比增加10%到17%；预计2023年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为153,905万元到163,885万元，与上年同期相比，将增加14,047.46万元到24,027.46万元，同比增加10%到17.2%。
集采风险较小，关注稳健发展
公司品种力品牌力均较强，核心的心脑血管与补益类产品偏向慢病用药，消费者粘性强稳定性高，2020年起“4+2”经营改革后成效初显；药品销售额大部分来自药店渠道，受集采不利影响较小；中医药机构纳入医保与中药出海政策持续加码，预计未来维持稳健增长。
盈利预测与估值
预计2023-2025年营收182.37/206.16/233.00亿元，同比增加18.63%/13.04%/13.02%；归母净利润16.23/19.02/21.41亿元，同比增加13.81%/17.20%/12.56%，EPS为1.18/1.39/1.56元，对应PE分别为36.99/31.56/28.04x。考虑到公司为中药行业龙头，核心产品存在量价齐升实力，受集中采购降价影响小，给予“买入”评级。
风险提示
政策调整风险、成本波动风险、市场竞争加剧。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]