成分股： | 关键词：合作, 跟踪报告, 新能源, 自身优势, 商储能, 方正证券, 开勒股份公司, 军工 | 信息来源：方正证券
开勒股份进军新能源并展开战略合作，预计利润持续增长 开勒股份在2023年第三季度凭借其HVLS风扇业务的领先地位，成功实现营收12790万元，同比上涨9.34%，归母净利润达2216万元，同比增长2.88%。公司把握新机遇，自2021年起先后进军新能源和工商业储能领域，这些初期项目已经开始产生营收，其中2023上半年储能销售营业收入为157万元，分布式光伏营业收入为1629万元。随着公司持续在光伏和储能业务上的积极布局，预计将为公司带来新的利润增长点。 面对电改的持续深化和电池成本下降的背景，工商业储能经济性日益凸显，预计到2025年工商业储能总装机量将达到约3.2GW，为行业发展带来了广阔的增长空间。开勒股份通过与京能科技的战略合作，直面工商储能的痛点，共同开发新能源项目和技术创新，利用公司在风扇业务中积累的客户资源和销售服务一体化的模式，推行共享储能，以此提高运营效率和降低风险。 据方正证券预测，开勒股份在2023年到2025年的营收分别为3.44亿元、7.08亿元及14.34亿元，归母净利润分别为0.31亿元、1亿元及2.5亿元，对应的每股收益（EPS）分别为0.49元、1.56元及3.87元，市盈率（PE）分别为54倍、17倍及7倍。基于以上分析，方正证券首次对开勒股份给予“推荐”评级。 报告同时提示，投资此项业务存在的主要风险包括储能业务进展不及预期、宏观经济波动以及原材料价格的变动风险。需要注意的是，该报告中的信息和观点仅基于研究机构发布的内容，与开勒股份无关，不代表公司观点且不构成任何投资建议。投资者在做出决策前应谨慎评估报告中提及的所有风险因素。
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公告原文：[ 方正证券2024年2月20日发布点评报告《开勒股份公司跟踪报告：进军工商储能新能源，合作发挥自身优势》，作者为郭彦辰。
报告的主要观点有：
风扇龙头开勒进军新能源，初步营收显著。开勒作为HVLS风扇业务的龙头企业，2023年第三季度公司实现营收12790万元，同比上升9.34%；归母净利润为2216万元，同比上升2.88%。抓住新机遇，开勒在2021年和2022年先后进军新能源领域和工商业储能业务，目前均处于开发起步阶段。同时，分布式光伏和工商业储能类项目也有序推进且有了初步的收入。2023上半年，储能销售营业收入为157万元，分布式光伏营业收入为1629万元。随着未来积极布局光伏和储能业务，将有望为公司带来新的利润增长点。
工商储经济性凸显，新能源发展持续推进。截止2023年上半年，我国工商业储能项目新增装机规模约138MW，预计到2025年工商业储能总装机总量能达到约3.2GW。电改持续深化：自国家发布完善电价通知以来，全国各地区的峰谷价差持续拉大，带来更多的盈利空间，储能逐渐成为愈多工商业用户的必选。电改的持续深入将打开工商业储能长期成长空间。成本下降：电池模块构成储能系统最大成本，碳酸锂、磷酸铁锂价格下降，投资成本下行，下游企业配储投资压力随之减轻。
开勒能科战略合作，直面工商储能痛点，发挥自身优势。开勒新能源和京能科技就新能源领域的开发建设及科技创新展开合作，各自利用自身的优势。客户资源：公司风扇业务所积累的客户主要来自工商业，有一定比例的客户可被转化为工商储业务。销售服务一体化：为了做到产品差异化，开勒不同于传统制造业，将储能产品的销售和服务结合一体，专注于工商业储能的渠道开发和运营服务，为客户提供解决方案。共享储能：开勒开创共享储能这一模式，在不同客户间实现了资源互调。助力公司减小风险，提高运营效率，形成了良好的共享模式。
投资建议：我们预计公司2023-2025年实现营收3.44/7.08/14.34亿元，归母净利润为0.31、1、2.5亿元，EPS分别为0.49/1.56/3.87，PE分别为54/17/7倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：储能业务进展不及预期，宏观经济波动风险，原材料价格波动风险。
本资讯中的观点完全出自研究机构发布的研究报告，与本公司无关，不代表本公司观点，也不构成任何投资建议，建议用户在阅读过程中，认真仔细阅读文中的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。]