国泰君安在其最新发布的研究报告中首次覆盖三生国健，强调该公司在自体免疫领域的深度布局及未来增长潜力。报告指出，三生国健目前拥有稳定现金流的现有产品，并且在研的四款核心产品预计在未来三年内陆续进入收获期。此外，其成熟的自免销售团队将有助于新品快速放量，从而保障公司未来的增长动能。
国泰君安给予三生国健增持评级，基于其对自免行业的深度布局，现有产品支撑短期业绩增长，以及四款核心产品的研发，这些都是后续增长的强大动力。预计2023至2025年公司每股收益（EPS）分别为0.45元、0.47元和0.49元，综合相对估值和绝对估值法后，给出目标价30.96元。
报告中还详细介绍了四款核心产品的进展和市场潜力，包括IL-4R单抗611、IL-17A单抗608、IL-5单抗、以及针对急性痛风性关节炎的IL-1β单抗613，这些产品的整体销售峰值预计将超过55亿元。这些产品不仅展现出三生国健在自免创新药研发上的专注和领先地位，也为其长期业绩增长提供了强有力的驱动。
除了在研产品外，三生国健的现有产品线和持续改善的费用控制也被认为是短期业绩增长的重要支持。报告中还列出了作为业绩催化剂的核心产品数据公布和新药申请（NDA）递交，同时提示了新药研发失败、市场竞争加剧、以及销量不及预期等潜在风险。
国泰君安强调，虽然报告中的观点完全来源于其研究分析，但不代表其公司观点，也不构成任何投资建议。投资者在参考此报告时应关注其中提到的风险提示和免责声明。