双环传动最近发布的财报预告显示，2024年第一季度净利润预计达到2.1至2.3亿元，同比增长22.8%至34.4%，环比下降0.8%至上涨1.3%。这一高增长被归因于其重卡自动变速箱齿轮和新能源车齿轮业务的良好增长，以及公司内部持续的降本增效措施。此外，公司还宣布了其子公司的分拆计划，预计分拆后将保留控制权并继续合并报表。根据华泰证券分析师宋亭亭和陈诗慧的报告，《双环传动：Q1业绩高增＋披露分拆，看好长期发展》，尽管分拆计划具体上市时间尚不确定，但分析师保持了对双环传动2024年和2025年利润的预期，预计每股收益分别为1.20元和1.51元。
报告进一步详细分析了公司近期业绩及其影响因素。具体来说，2023年双环传动实现归母净利润8.16亿元，同比增长40%，扣非归母净利润为7.83亿元，同比增长38%。公司还宣布拟将其主攻机器人减速器的子公司环动科技分拆至上交所科创板上市。环动科技在过去几年实现利润的快速增长，分拆预计将不会影响双环传动的控制权，但市场担心短期内可能会稀释双环的利润，以及可能削弱机器人部门的估值。
除了分拆计划，报告还提到，双环传动持续加码机器人减速器市场，具备较大的发展潜力，并通过成立全资子公司环动技术，进一步加大科研创新投入，拓宽融资渠道。此外，双环传动的汽车齿轮主业具有持续超过行业平均水平的潜力，特别是在新能源汽车领域的优势。分析师给予双环传动24年22/40倍PE，对应目标价为29.55元，并维持买入评级。
报告最后提醒投资者，本分析报告仅为华泰证券研究机构的观点，与公司立场无关，不构成投资建议。投资者应注意风险提示，包括新能车增长、机器人零件国产化、行业竞争、成本预期和分拆上市进度等方面的风险。