中际旭创近日发布2023年业绩快报，预计实现营业收入107.25亿元，同比增长11.23%；实现归母净利润21.81亿元，同比增长78.19%。公司此前公布的“质量回报双提升”方案，旨在提升上市公司可投性和增加投资者获得感，包括聚焦高端光模块主业、创新引领增强核心竞争力等多项措施。
根据天风证券的最新分析报告，中际旭创通过高速率产品出货占比的提升，如400G&800G光模块，毛利率和净利率均呈现稳步上升趋势。此外，北美主要云厂商的资本开支预期乐观，为公司提供了先发优势，特别是在1.6T光模块和800G硅光模块领域的前瞻布局，已成功开发并进入送测阶段。
随着春节假期以来人工智能技术的快速发展，以及中央企业加快推动人工智能发展的政策支持，中际旭创的1.6T产品有望于2024年下半年实现部署，并从2025年开始规模上量。公司400G、800G硅光产品预计将进一步放量和扩大出货比例，增强公司业绩释放预期。作为全球光模块行业的龙头企业，中际旭创将持续受益于AI技术的发展红利。
天风证券上调中际旭创2023至2025年归母净利润预测至21.81/50.13/70.38亿元，并维持“买入”评级，认为公司将持续受益于AI技术发展的推动。
风险提示包括业绩预告为初步预算结果，最终数据以公司公告为准；中美摩擦可能升级；下游需求可能不及预期，公司产品研发和出货订单可能不达预期。