在国海证券最新发布的点评报告中，三只松鼠公司凭借“高端性价比”战略的持续验证，成功迎来了收入的显著增长。报告指出，自2012年成立以来，三只松鼠依托于传统电商渠道发展的红利，收入持续增长，并在2019年达到收入的顶峰。面临新兴渠道崛起和流量分化的挑战，公司通过确立新使命和高端性价比的长期战略，成功转型并在2023年第三季度实现了营业收入16.89亿元，同比增长38.56%；归母净利润达到0.16亿元，同比增长40.86%。
该报告进一步强调，三只松鼠在“品销合一”战略引领下，通过全链路优化不仅实现品类领先，还推动了以坚果为核心的供应链全链路优化，构建了“一品一链”的供应链能力。公司在线上关注抖音等新兴渠道的同时，线下也着力于分销和零食量贩门店的扩展，特别是在今年年货节期间显示出亮眼的销售表现。
根据国海证券的盈利预测和投资评级，未来几年三只松鼠在新兴渠道以及坚果和零食大单品上的聚焦策略将持续带来收入和业绩上的增长。预计2023年至2025年公司营业收入分别为68.08亿、100.97亿和116.02亿元，实现归母净利润分别为2.05亿、3.66亿和4.45亿元，因此上调公司投资评级至“买入”。
报告同时提示，公司可能面临的风险包括行业竞争加剧、渠道拓展不及预期、成本上行风险、原材料价格波动风险和食品安全事件等。国海证券强调，报告中的观点仅代表研究机构的看法，不构成任何投资建议。