国投证券于2024年3月11日发布的研究报告显示，益生股份在2023年实现了显著的业绩转变，年度营业收入达到32.25亿元，同比增长52.71%，实现归母净利润5.40亿元，成功由亏转盈。尽管第四季度公司录得营业收入5.66亿元，同比下降17.76%，并转为净亏损1.40亿元，但这主要归因于下半年商品代鸡苗价格的下跌。报告还指出，受益于白羽鸡行业供给端的收紧，益生股份在白羽肉鸡及种猪业务预计将迎来强劲增长，支持公司2024年的业绩弹性。
分析师冯永坤在报告中详细阐述了几个关键因素，包括2022年白羽鸡行业祖代更新量下降影响至父母代，导致2024年初商品代鸡苗可能面临供应短缺，预计价格将回升。2023年公司销售白羽肉鸡鸡苗6.45亿羽，同比增加12.26%，销售收入达26.39亿元，比上年增加65.74%。
在猪业务方面，随着产能的解放，种猪产能有望大幅增加。此外，公司还在推进“种鸡+种猪”双轮驱动策略，展望2024-2026年，预计公司将实现营收37.6亿/34.9亿/37.3亿元，归母净利润分别为10.8亿/7.2亿/8.4亿元。
国投证券基于益生股份在白羽肉鸡种禽领域的领先地位以及稳定的鸡苗产量，给予2024年14倍的预期市盈率，预测6个月目标价为13.66元，并首次给予“买入-A”的投资评级。然而，报告也提示投资者需警惕行业景气度低于预期、禽类疫病爆发等风险。