天风证券股份有限公司近日发布研究报告指出，2024年初，白电行业表现亮眼，特别是线上渠道呈现正增长态势，而线下渠道面临一定压力。具体来说，2024年1-2月，空调、冰箱和洗衣机的线上销售额分别实现了41.2%、19.5%和15.4%的同比增长，其中美的集团在各主要品类的线上渠道销售增速尤为显著。
报告进一步指出，除集成灶品类外，厨房大电的其他品类也均实现了销售额的同比正增长。特别是传统厨电品类如油烟机和燃气灶，在线下和线上渠道的表现较好。华帝在这些品类中的表现尤为出色，销量增速跑赢大盘。
与此同时，厨房小电品类在2024年以来整体面临一定的压力，虽然电饭煲销量保持增长，但大部分小家电品类销量出现不同程度的下滑。尽管如此，美的和九阳在电饭煲品类的线上销额均实现了增长。
清洁电器方面，2024年1-2月，洗地机的销量和销额分别同比增长9.6%和39.0%，其中追觅品牌在扫地机器人品类的增速领先。
天风证券预计，随着国家推进“以旧换新”政策，白电行业和出口链条有望在2024年一季度迎来良好开端。基于当前行业的估值以及政策带来的增量预期，报告推荐关注包括美的集团、海信家电、格力电器、海尔智家在内的大家电企业，以及石头科技、新宝股份、莱克电气、科沃斯等小家电企业。同时，也提醒投资者注意房地产市场景气度、汇率及原材料价格波动和新品销售不及预期等风险。