国泰君安在2024年3月17日发布的港股研究报告中指出，名创优品（证券代码：09896.HK）即将推出的Chiikawa联名产品有望显著提振销售。报告作者刘越男和苏颖维持对名创优品的“增持”评级，并预计公司2024-2026年的营收将分别达到173.56亿、209.80亿和251.01亿元人民币，经调整净利润分别为28.69亿、34.57亿和41.36亿元人民币。
名创优品计划于3月29日至4月21日在上海静安大悦城快闪店全国首发Chiikawa系列毛绒玩偶、束发带、U型枕、手提包、挂件等联名新产品。Chiikawa是由日本漫画家Nagano创造的漫画形象，2020年成功动画化，凭借其治愈系的可爱形象和独特的幽默感，迅速吸引了大量粉丝，成为新兴的日本国民级IP。
国泰君安认为，名创优品在国内大店战略的持续推进和海外市场直营驱动下，IP销售占比有望持续提升。随着产品组合的优化和高利润率产品占比的提升，公司整体毛利率有望进一步提升。报告指出，随着海外直营业务店效的进一步释放和拓店加密经营杠杆的释放，公司的盈利能力有较大的优化空间，预计将驱动整体利润端的增长。
尽管前景乐观，国泰君安也提醒投资者注意行业竞争加剧和拓店及店效表现不及预期的风险。此外，公司计划于3月29日全国首发Chiikawa联名产品，这一事件预计将进一步提振加盟商开店和代理商拿货的意愿，支撑同店销售增长。
国泰君安给予名创优品2024年24.1倍的市盈率（PE），并维持目标价60.30港元。报告强调，名创优品作为IP设计零售集团的长期愿景值得期待，公司在IP联名战略上的成功和国内消费复苏的趋势，为其未来的成长提供了坚实的基础。