安琪酵母公布的2023年业绩低于市场预期，其中第四季度受到需求疲软和竞争加剧的影响，实现收入39.3亿元，同比增长1.8%；归母净利润3.58亿元，同比减少15.5%。中金公司的分析报告指出，业绩不佳主要由于国内贸易糖业务降速引发的收入下滑，以及海外市场竞争的加剧。报告预计，由于产品结构变化和成本端压力，安琪酵母第四季度利润率面临压力。
展望2024年，安琪酵母公布了其收入和净利润目标，分别为156.69亿元和13.69亿元，预计同比分别增长约15.4%和7.8%。中金预计该公司将受益于海外产能投产和国内市场需求的恢复，但也警示了现有的竞争压力以及成本控制的挑战。
综合考虑竞争加剧的因素，中金下调了安琪酵母2024年净利润的预测至13.8亿元，并新引入了2025年的利润预测为16.6亿元。随着盈利预测的调整，中金还下调了安琪酵母的目标价格至35.7元，约低15%，认为相比当前股价有约17.9%的上行空间，同时维持了对安琪酵母的“跑赢行业”评级。
分析师警告，需求恢复不及预期、竞争加剧和食品安全风险将是该公司未来需要面对的主要挑战。分析报告声明，其观点仅代表研究机构，并非投资建议，呼吁投资者谨慎评估相关风险。