华润三九在2023年的年度报告中展现出其业务的稳健增长与昆药集团的顺利融合。根据国投证券于2024年3月24日发布的点评报告，华润三九2023年实现营业收入247.39亿元，同比增长36.83%；归母净利润达到28.53亿元，年增率为16.50%。尽管2023年第四季度归母净利润与扣非净利润均出现下滑，但整体业绩仍符合公司先前发布的预期。
国投证券点评报告中特别强调了公司CHC健康消费品业务以及处方药业务的表现。其中，CHC健康消费品业务营业收入为117.07亿元，实现了2.83%的同比增长；而处方药业务收入为52.20亿元，同比下降12.64%，受到中药配方颗粒业务影响。
此外，昆药集团作为公司的重要组成部分，其与华润三九的融合被视为顺利，公司已经发布了昆药集团未来五年的战略发展规划。战略计划包括通过内生发展和外延扩张实现营业收入翻番，预计到2028年工业收入达到100亿元。昆药集团将重点关注三七系列产品和“昆中药1381”系列产品，以推动业务进一步发展。
华润三九还强调了其“质量回报双提升”行动，旨在进一步提升股东回报水平。2023年计划的现金分红比例高达51.96%，反映了公司对增加股东价值的承诺。
国投证券给予华润三九“买入-A”的投资评级，预计其2024年至2026年的营业收入和归母净利润将持续增长，参考行业可比公司估值，给予2024年20倍PE估值，设定6个月目标价为67.00元。然而，报告也提示了几项潜在风险，包括中药材价格的波动、处方药集采以及中药配方颗粒集采风险，以及昆药集团整合进展不及预期的风险。