西南证券在其最新发布的点评报告中高度评价了百亚股份的2023年业绩表现。根据报告，百亚股份2023年度营收达到21.4亿元，同比增长33%；归属于母公司的净利润为2.4亿元，年增27.2%；扣非后净利润则为2.2亿元，同比增长20.3%。特别是在第四季度，公司的营收实现了38.4%的同比增长，尽管净利润同比有所下降。
报告解释了几个关键因素，这些都促成了百亚股份的财务成绩。首先，产品结构的优化，尤其是高毛利的大健康产品销售增加，以及原材料价格的下降，共同推动了公司毛利率的显著提升。此外，尽管公司在扩大市场份额方面保持了较高的费用投入，电商渠道和外围市场的快速扩张仍旧显示出强劲的增长势头。
报告详细指出，百亚股份的电商渠道在2023年取得了101.5%的增长率，特别是直播电商渠道表现抢眼，其自由点卫生巾在抖音平台持续占据销售排名第一。线下渠道方面，核心五省的稳健增长和外围省份市场扩展的加速，特别是在广东、湖南、河北等关键区域，展现了公司在渠道拓展方面的积极努力。
进一步分析了益生菌大单品对市场的影响，表明其不仅成功吸引了新客户，也促进了百亚股份卫生巾产品的单片价格持续上涨，从而实现了产品结构的进一步优化。
西南证券对百亚股份未来的盈利前景持乐观态度，预测2024年至2026年的每股盈余（EPS）分别为0.7元、0.88元和1.1元，给予“买入”评级。不过，报告同时提醒投资者需注意行业竞争加剧、原材料价格波动以及新品开发可能不达预期的风险。
作者特别强调，该点评报告中的观点仅代表研究机构的立场，不构成任何投资建议，投资者应谨慎阅读相关风险提示和免责声明。