根据平安证券3月26日发布的研究报告，妙可蓝多公布的2023年全年财报显示公司面临较大挑战，全年营业收入为40.49亿元，同比下降16.16%；归属于母公司的净利润为0.63亿元，同比减少53.90%，扣除非常规利润后的净利润为0.07亿元，下降89.63%。尽管全年业绩下滑，但第四季度公司实现营业收入9.74亿元，仅同比减少2.65%，并成功扭亏为盈，实现归属于母公司的净利润0.30亿元。
报告指出，妙可蓝多全年业绩受到成本增加和汇率波动的双重压力。2023年全年，公司毛利率为29.14%，同比下降4.95个百分点，主要因公司业务收入下降同时，原材料成本上升及人民币汇率波动。销售、管理和财务费用率分别为23.18%、3.66%和0.63%，相较于同期分别下降了2.06个百分点和1.38个百分点，而上升了1.05个百分点。净利率在下半年下降1.57个百分点至1.97%，主要因为锁汇收益减少及利息支出增加。
公司继续坚持其“聚焦奶酪”战略，优化业务结构。2023年奶酪业务实现收入31.37亿元，占总收入的77.69%，同比下降18.91%。奶酪部门毛利率同比下降3.72个百分点至37.01%，主要受到原材料成本上升和汇率波动的影响。公司对贸易业务进行战略调整，将贸易与原料采购合并，专注于奶酪和黄油类产品，实现稳定的收入占比和业务结构持续优化。液态奶营业收入小幅下降至3.34亿元，占比8.27%，毛利率微增至9.25%。
平安证券对于妙可蓝多的财务预测显示，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为1.68亿元、2.52亿元和3.63亿元，对应的每股收益分别为0.33元、0.49元和0.71元。当前公司估值处于较低水平，基本面环比改善的确定性较强，因此维持其“推荐”评级。报告同时提醒食品安全、行业竞争加剧、销售费用率上升及原材料价格波动等潜在风险。