华泰证券发布点评报告指出，中国电信2023年营业收入同比增长6.9%至5078.43亿元，实现归母净利润304.46亿元，同比增长10.34%。公司2023年派息率达70%，计划自2024年起三年内提升现金分红比例至75%。华泰证券预计公司2024年至2026年归母净利润分别为337亿元、373亿元和411亿元，维持“买入”评级。
报告显示，2023年中国电信的移动通信服务收入同比增长2.4%至1956.6亿元，移动用户ARPU值为45.4元；固网及智慧家庭服务收入同比增长3.8%至1230.6亿元，宽带综合ARPU为47.6元。产业数字化业务方面，2023年实现收入1389亿元，同比增长17.9%，其中天翼云收入同比增长68%至972.3亿元。公司计划提升算力能力，推动天翼云向智能云升级。
此外，2023年公司资本开支为988亿元，预计2024年资本开支同比下降2.9%至960亿元。公司将在AI、量子通信、卫星通信等前沿领域坚持创新突破，并推动城市级量子通信基础设施建设与卫星通信服务。风险提示方面，包括ARPU改善低于预期、5G资本开支超出预期、竞争加剧等。