中金近日发布《盛弘股份：业绩符合预期，新能源业务高增长有望延续》的点评报告指出，盛弘股份2023年收入达26.5亿元，同比增长76.4%；归母净利润4.0亿元，同比增长80.2%；扣非净利润3.8亿元，同比增长79.0%。业绩位于预告的上限区间，符合中金的预期。
报告提到，盛弘股份2023年充电桩业务营收8.5亿元，同比增长99.6%，毛利率39.6%，同比提升4.3个百分点。展望2024年，得益于国内政策和产品结构升级，以及海外客户订单持续释放，充电桩业务有望保持较高增速。储能业务方面，2023年营收9.1亿元，同比增长255.7%，但由于国内价格竞争，毛利率同比下滑10.7个百分点至33.1%，研究报告预计2024年储能业务将延续高景气度。
同时，电能质量业务和电池化成业务也取得稳健增长。2023年电能质量业务营收5.3亿元，同比增长4.1%，受国内宏观景气度下行影响；电池化成业务营收约3.0亿元，同比增长15.8%。公司费用率持续改善，经营现金流表现强劲，达4.4亿元，同比增长116.8%。
中金上调盛弘股份2024年和2025年盈利预测，分别增长8%和5%，至5.09亿元和6.34亿元。维持38.8元目标价，给予“跑赢行业”评级。当前股价对应2024年和2025年18.7倍和15.0倍市盈率，目标价对应2024年和2025年23.6倍和18.9倍市盈率，上行空间有26.1%。风险提示：充电桩建设不及预期，全球储能装机不及预期，市场竞争加剧等因素可能影响公司业务发展。