中金公司最新发布的研究报告指出，高测股份2023年的业绩报告显示，公司收入和归母净利润分别达到61.84亿元和14.61亿元，实现同比分别增长73.2%和85.3%，符合市场预期。尽管第四季度由于下游行业开工率较低，归母净利润同比下降20%，但全年各项业务均实现了较快的发展。特别是光伏切割耗材业务，由于公司金刚线产能的加速释放和产品优势明显，毛利率显著提升15.45个百分点至58.55%。
尽管预计金刚线盈利能力在2024年可能会有所减弱，中金报告依然对高测股份保持乐观态度，主要基于公司在泛半导体领域的加速布局及碳化硅业务预期的放量增长。报告还提到，高测股份的费用率总体控制良好，2023年实现的净利率为23.6%，同比增加1.5个百分点，反映出良好的成本控制能力和持续的研发投入。
在产能建设方面，报告显示，高测股份正在稳步推进金刚线和硅片切割加工服务的产能扩张。报告指出，随着新产能的释放，以及下游碳化硅扩产的加速，公司相关设备和耗材有望快速放量。
考虑到金刚线盈利能力可能的下滑，中金下调了高测股份2024年和2025年的净利润预测24%和14%，但依然维持对公司的跑赢行业评级，并保持39.00元的目标价，预计较当前股价有21.0%的上行空间。报告同时指出，硅片价格超预期下跌和金刚线竞争格局恶化是主要的风险因素。