华泰证券于2024年3月28日发布的最新研究报告《国泰集团：归母净利润高增，民爆业务持续向好》，详细分析了国泰集团2023年的财务表现和市场前景，高度评价其业绩增长和未来发展潜力。报告指出，国泰集团2023年实现营收25.41亿元，同比增长18.05%，归母净利润达到3.05亿元，同比增长112%。特别是在第四季度，公司实现营收7.30亿元和归母净利润7895.03万元，分别同比增长21.98%和238.37%。
华泰证券对国泰集团2024年至2026年的每股收益（EPS）作出预测，分别为0.60元、0.70元和0.79元，并将其2024年的目标股价从12.6元上调至15.0元，维持“买入”的评级。该调整基于公司民爆产品升级和市场拓展的势头良好，以及旗下子公司永宁科技产品量价齐升的积极影响。
报告还着重分析了公司各业务板块的收入和毛利率情况。2023年，国泰集团的民爆一体化业务实现收入17.45亿元，同比增长19.71%，毛利率稍有下滑至35.77%。军工新材料和轨交自动化及信息化业务分别出现了收入下降，但公司其他业务收入大幅增长50.56%，整体毛利率上升至35.88%。
进一步，华泰证券指出，国泰集团期间费用率下降以及没有发生商誉减值，显著推动了净利润的增长。同时，报告高度评价了国泰集团在军工领域的深度介入和科研生产能力，预期“十四五”期间军民融合板块的业绩将得到进一步释放。
最后，报告提示了包括原材料价格波动、安全生产以及政策变动等可能对公司未来表现产生不利影响的风险因素。