山西证券发布《巨星农牧2023年年报点评报告》，指出巨星农牧2023年实现营业收入4040.71亿元，同比增长1.83%；归母净利润为-645.29亿元，同比下滑508.18%。受全年猪价低位运行影响，公司生猪养殖业务在2023年出现亏损。山西证券预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.29/18.47/18.29亿元，对应EPS为1.04/3.62/3.59元，维持“增持-B”评级。
巨星农牧2023年生猪出栏量达267.37万头，同比增长74.74%；生猪产品实现营业收入3463.30亿元，同比增长15.81%，毛利率为-1.06%，同比下滑19.14个百分点。国内生猪供应过剩，全年价格持续低迷，导致自繁自养与外购仔猪养殖均处于亏损状态。
报告显示，公司在饲料方面，2023年饲料生产量为68万吨，实现营业收入457.47亿元，同比下降17.09%；饲料毛利率为7.86%，同比下滑0.37个百分点。
山西证券提示投资者关注的风险点包括：畜禽疫情风险、自然灾害风险、原料涨价风险和运输不畅风险。