青岛啤酒近日公布的2023年业绩报告显示，公司实现了339.37亿元的营业收入，同比增长5.5%，归属于母公司的净利润为42.68亿元，同比增长15%。此外，报告指出华东和华南地区的利润实现了高增长，与此同时，公司毛利率也得到持续提升。
虽然2023年第四季度公司销量略有下滑，总销量达到71万千升，同比下降10.1%，但其产品结构持续改善，千升酒收入同比增长7.5%。销量下滑主要见于副品牌和中高档及以上产品，主品牌则表现相对稳定。
公司在各基地市场实现稳定的收入增长，特别是在华东和华南地区记录了显著的利润增幅，分别同比增长440.8%和42.9%。这一成果得益于产品结构的升级和市场布局的聚焦。
2023年，因包材价格下降和产品结构优化，青岛啤酒的毛利率同比增长1.8个百分点，达到38.7%。尽管销售费用率有所增加，但归母净利润率仍旧实现1个百分点的增长，达到12.6%。
根据信达证券的分析报告，青岛啤酒的业绩得益于啤酒行业格局的清晰和高端化产品的稳步推进。预计2024至2026年，其营收年复合增长率（CAGR）为3.9%，净利润年复合增长率为13.3%。基于这一预测，信达证券维持对青岛啤酒股票的“买入”评级。
需要注意的是，产品结构升级不达预期和原材料价格上涨是公司可能面临的主要风险因素。投资者在考虑相关投资时应谨慎评估这些潜在风险。