中金公司近日发布了针对中科江南的研究报告，指出尽管该公司2023年的年收入达到12.08亿元，同比增长32.3%，净利润也实现了同比增长15.9%至3.0亿元，但这一净利润增长仍低于市场以及中金自身的预期。该现象主要是因为毛利率的下滑导致的。报告同时展望了公司未来发展，特别是在电子支付、财政预算管理一体化、行业电子化及预算单位云服务等新业务领域的快速扩展，并对这些新动能的收入增长持乐观态度。
尽管中科江南在财政预算管理一体化业务和预算单位云服务业务上的毛利承压，以及因股份支付导致的费用率小幅提高，2023年公司的毛利率同比下降了2.0个百分点至56.4%。此外，公司的净利润率同比下降了3.5个百分点至24.8%。
在财务健康方面，公司应收账款同比显著增加至3.51亿元，但同时经营活动现金净流量下降了42.8%至1.29亿元。尽管面临这些财务挑战，中科江南还是宣布了向全体股东派发现金红利的长期回报规划，显示了公司对投资者回报的重视。
报告还提到了中科江南面临的风险，包括政策落地不足预期和新行业拓展不及预期的风险。最后，中金维持对中科江南的跑赢行业评级和75.00元的目标价格，意味着较当前股价有21.6%的上行空间。