东吴证券发布最新研究报告，精析苏试试验2023年度业绩报告。2023年，公司实现营业收入21亿元，同比增长17%，归母净利润达到3.1亿元，同比增长16%，与预告中值接近。其中，第四季度单季营收达6亿元，同比增长8%；归母净利润0.94亿元，同比增长3%。从业务板块来看，环试设备、环试服务及集成电路检测均实现增长，尽管集成电路检测板块增速因上半年消费电子需求疲软及下半年设备交付延迟而放缓。
公司毛利率在2023年略有下降至45.6%，主要受集成电路扩产影响。具体到各板块，环试设备毛利率下滑至32.8%，而环试服务毛利率则上升至58.8%，集成电路检测毛利率下降至43.3%，主要由于子公司宜特产能扩张所致。期间费用率表现良好，下降至26.4%，反映了公司在费用控制方面的成效。销售净利率稳中有升，达到17.4%。
东吴证券看好苏试试验作为环境与可靠性试验领域的龙头企业，尤其是在制造业可靠性提升政策的推动、高壁垒检测赛道的优势以及下游领域的持续拓展下。公司针对军工、半导体、新能源汽车等关键领域的战略定位，预计将推动未来业绩的稳健增长。
展望未来，随着特殊行业和集成电路检测下游需求的回暖，以及2024年集成电路板块设备的预期到位，苏试试验的业绩增速有望得到修复。基于此，东吴证券对苏试试验2024年至2026年的盈利预测进行了调整，并给予“增持”评级，同时指出宏观经济波动、地缘政治风险和原油价格波动等潜在风险因素。