南方航空近日公布的2023年年报显示，公司全年营业收入达到1599亿元，同比大幅增长83.7%。尽管全年仍录得归母净亏损42.09亿元，但较去年同期的归母净亏损326.82亿元大幅减少。报告期内，公司对川航的增资导致一次性投资损失23.4亿元，但四季度归母净亏损也有所收窄至55.29亿元。
今年业务量的稳步恢复为公司的减亏贡献了重要力量。数据显示，公司全年可用座公里(ASK)恢复至2019年同期的91.9%，其中，国内和国际市场分别恢复至113.3%和45.2%。旅客周转量(RPK)恢复至2019年同期的86.7%，显示出市场需求的逐渐回升。尽管国内外客座率仍低于2019年水平，但全年票价水平和客公里收益的提升反映出运营效率的改善。
从运营情况来看，公司扣除燃油费用后每ASK成本较2019年同期上升9.7%，而日利用率与2019年相比有所下降。南航在机队管理方面采取较为谨慎的策略，全年净引进14架客机，运力引进计划显示未来三年的增长将逐步放缓。
展望未来，兴业证券的分析师认为，随着供需格局的不断优化和国际航线的修复，南方航空的盈利中枢有望实现抬升。公司在二三线城市的广泛布局以及较为低廉的单位成本为其盈利弹性提供了支持。同时，未来公司有望在北京地区增强市场份额，利用大兴机场的区位优势。
尽管兴业证券对南方航空2024-2026年的利润预测有所下调，但仍维持对公司的“增持”评级，预计公司未来几年的归母净利润将逐年增长。分析报告同时提醒，公司的盈利前景还存在疫情影响、政策执行不确定性、汇率油价波动等多重风险。