中航沈飞公司2023财年实现营收462.48亿元，同比增长11.18%，归母净利润30.07亿元，同比增长30.47%，净利率达到6.51%，创历史新高。广发证券最新报告指出，公司作为战斗主机领域的龙头，其盈利能力持续提升，预计未来几年EPS分别为1.32/1.65/2.07元/股。
报告期内，中航沈飞及其子公司在营收和净利润方面均实现同比增长，其中沈飞公司营收和净利润同比分别增长11.35%和32.45%。尽管吉航公司净利润同比下滑76.41%，但公司整体表现突出。期间费用率略增至3.69%，其中研发投入增幅较大，增长31.85%。
在资产与现金流方面，尽管面临一定压力，货币资金较年初减少30.78%，经营活动产生的现金流净额为-43.93亿元，但公司成功完成了全年批产试飞任务并提前36天完成。
广发证券认为，中航沈飞通过“一机三型”布局，有望持续受益于装备的列装和升级，并在供应链体质增效的改革中强化核心能力。同时，通过收购吉航和参股扬州院，公司有望打造研造修一体化航空产业链。基于这些因素，广发证券给予中航沈飞2024年40倍的PE估值，对应合理价值52.85元/股，并维持“增持”评级。风险提示包括装备需求及交付低于预期、政策调整和军费预算波动等。