西部证券于2024年4月2日发布的研究报告显示，宁德时代凭借优秀客户结构和出口优势显著区别于同行，预计2024-2026年实现归母净利润分别为459.93亿元、554.70亿元和643.69亿元，年增长率分别为4.2%、20.6%和16.0%，并维持其“买入”评级。
报告指出，宁德时代的动力出口、特斯拉及商用车客户占比超过60%，在动力电池及储能领域均展现出较高的单价和毛利率。尤其在海外市场，公司以质保金提取比例4%的保守财务处理方式，展现出其对海外市场开拓的决心和对赔偿风险的严谨态度。
在动力电池方面，宁德时代在商用车细分市场拥有近70-80%的市占率，并因产品寿命优势而享有溢价能力。同样，在储能领域，公司约70%的出口比例亦反映了其在海外市场的竞争力。
此外，报告还提到，宁德时代正通过电池及底盘的创新不断固化其在产业链中的地位，并寻找价值提升的通胀路径。在电池技术上的持续创新，如麒麟电池、神行电池、大圆柱电池、CTC结构及滑板底盘的推出，旨在提升成本优势，并深度定义底盘设计。
报告最后提示，下游需求不及预期、原材料成本上涨及行业竞争加剧可能是投资宁德时代面临的主要风险。