据方正证券最新研究报告，中芯国际在2023年面对业绩下滑，但通过积极扩产和维持高额资本开支展现发展信心，并预计2024年资本开支将持平于约75亿美金。尽管2023年公司营收有所下降，全年实现营收452.2亿元，同比下降8.6%，归母净利润48.2亿元，同比大幅下降60.3%。而单季度数据显示，第四季度营收16.78亿美金，同比增长3.5%，巧超市场预期。在连续几个季度的产能稳步回升后，第四季度产能达到80.55万片/月。
报告指出，中芯国际的扩产决策和资本开支维持在高位，显示出公司对于自身技术发展和市场份额增长的信心。此外，公司大力投入研发，研发费用率高于行业平均水平，积极追求技术上的突破以及满足市场需求。截至2023年底，中芯国际的存货金额大幅增加，体现了公司为满足增长需求而进行的积极备货。
在制程技术方面，中芯国际积极追赶国际先进水平，受益于国内巨大的市场需求和国产替代政策的推动，公司的发展前景被看好。展望未来，中芯国际预计2024-2026年营收和归母净利润将逐年增长，尽管短期内由于扩产导致的折旧费用增加，盈利水平可能受到影响，但随着稼动率的恢复，盈利水平预期将逐步提升。
方正证券维持对中芯国际的“强烈推荐”评级，同时提示相关风险包括中美贸易摩擦、新技术研发进展不及预期以及下游需求不及预期等因素可能对公司业绩产生影响。该研究报告意见完全基于研究本身，不代表投资建议，投资者应关注相关风险和免责声明。