中金公司于2024年4月3日发布了关于蔚蓝锂芯的点评报告，指出其2023年的业绩未达到预期。报告指出，蔚蓝锂芯2023年收入、归母净利润及扣非净利润分别为52.22亿元、1.41亿元及1.11亿元，同比下降16.9%、62.8%及62.6%。特别是第四季度，尽管收入同比增长33.9%，并实现扭亏为盈，但仍未能满足预期，主要因电动工具下游持续去库所致。
针对蔚蓝锂芯的锂电业务，报告认为2023年由于下游需求减弱导致业绩下滑，但预计在2024年需求将会回暖，实现量利齐升。公司锂电业务在2023年的收入为16.38亿元，同比下降35.9%，毛利率下降至8.4%，净利每颗电芯-0.16元。中金分析，电动工具海外客户已从第四季度开始恢复采购，加之预计24年海外高利率环境或有所缓解，将促使锂电业务迎来反弹。
报告还提到，蔚蓝锂芯的LED业务在2023年实现了扭亏为盈，金属物流业务收入虽同比下滑11.4%，但归母净利润达到1.5亿元，同比增长6.2%。此外，公司还积极布局海外市场和新兴领域，显著降低了期间费用。
中金维持对蔚蓝锂芯2024年的盈利预测为4.95亿元，并首次引入2025年的盈利预测为6.67亿元，同时维持11元的目标价和跑赢行业的评级。尽管存在原材料价格波动、小圆柱电池销量不及预期和行业竞争加剧等风险，中金认为目前股价与目标价之间仍有24.9%的上行空间。