恩华药业最新发布的2023年财务报告显示，公司实现收入50.42亿元，同比增长17.3%；归母净利润和扣非归母净利润分别达到10.37亿元和10.13亿元，分别同比增长15.1%和16.1%，体现了公司业绩的稳定增长。经营活动现金流净额也实现了17.1%的增长，达到10.08亿元。然而，2023年第四季度单季度财务数据稍显压力，归母净利润出现4.8%的下滑，经营活动现金流净额同样下降14.1%。
麻醉药品业务作为增长的主要推手，2023年收入达到27.02亿元，同比增长24.3%。公司在麻醉药品板块收入中所占比重持续提升，羟瑞舒阿等新品快速放量是主要贡献因素。相较之下，精神类产品和其他制剂业务增长较为缓慢，而神经类产品收入出现较大下降，减少了32.2%。
在研发方面，恩华药业持续加大投入，2023年研发投入增加至6.14亿元，同比增长23.9%，研发费用率也提升至10.9%。不息的研发努力不仅表现在新药的批准上市上，公司还有多个项目处于报产审评阶段，并且有约20个创新药项目在研发过程中。
展望未来，广发证券对恩华药业2024至2026年的每股收益（EPS）有较为乐观的预测，分别为1.21元、1.44元及1.71元。加之麻醉药品的快速放量和产品结构的优化，广发证券给予恩华药业2024年28倍的市盈率（PE）估值，合理价值预计为34.01元/股，并维持对其“买入”评级。不过，广发证券同时提醒，存在麻药放量不及预期、市场竞争加剧、新药研发失败以及集采降价超过预期等风险。