国泰君安在2024年4月6日发布的研究报告中首次对诺泰生物进行覆盖，给予增持评级。报告由分析师丁丹和吴晗撰写，主要基于诺泰生物由定制业务向自主产品的成功转型，以及在多肽原料药和制剂领域的放量增长，预计其业绩将大幅超出市场预期。此外，报告看好公司在寡核苷酸和下一代多肽创新药方面的前瞻布局，预计这将为公司带来长期的成长空间。
投资要点涵盖了诺泰生物主要业务板块以及未来收益预期，预计2024年至2026年，公司每股收益（EPS）将分别达到1.14元、1.61元和2.18元。基于绝对估值法及相对估值法，报告给出了目标价64.40元，对应2025年的40倍市盈率（PE）。此增持评级反映了分析师对诺泰生物长期增长潜力的认可。
报告详细讨论了诺泰生物的业务策略，包括通过长期合同和产能扩充来巩固定制业务，并通过建立全球化的业务发展（BD）团队来加速海外订单的回流。此外，诺泰生物在多肽原料药和创新药、仿制制剂及寡核苷酸单体等多个领域的自主产品正逐步成为公司的第二增长曲线。其中，多肽药品市场的增长、临床批准的产品布局以及制剂营收的潜在高速增长为公司的未来发展奠定了坚实的基础。
报告还列出了可能的催化剂，包括订单增长、多肽市场的扩展以及临床进展，同时提醒投资者注意药品审批、产品研发、市场竞争、上游原料供应以及汇率波动等风险。
最后，国泰君安强调，该研究报告中的观点仅代表研究机构的看法，并非公司观点，也不构成任何投资建议。提醒投资者在做出决策时应注意风险。