中金公司于2024年4月6日发布的最新研究报告显示，兴发集团的2023年业绩基本符合预期，尽管年收入同比下降了7.3%至281亿元，归母净利润也大幅减少76.4%至13.8亿元，但第四季度归母净利润环比增长37%至4.45亿元，显示出明显改善的迹象。此外，公司宣布派发年度股息0.6元/股，派息率为48%。
报告指出，兴发集团在子公司层面的表现不一，其中新疆兴发、保康楚烽等部分子公司在精细磷化工及磷矿石方面实现了正向盈利，而兴瑞硅材则录得2.5亿元的亏损。展望未来，磷矿石的景气度预计将继续维持，公司有望从其585万吨/年的磷矿石产能中受益。尽管草甘膦价格在2024年第一季度表现疲弱，但预计全年价格将维持在相对较低的水平上震荡。
中金还强调了兴发集团对成长板块的进一步投资，预计其业绩贡献将继续提升。2023年，公司的资本开支规模超过24亿元，创历史新高，多项新能源和新材料项目已经顺利投产。
基于上述分析，中金上调兴发集团2024年的盈利预测12.7%至19.6亿元，并首次引入2025年的盈利预测为20.7亿元。尽管存在草甘膦价格波动和新材料板块盈利不及预期的风险，中金维持其“跑赢行业”评级和25.00元的目标价，相较于当前股价有23.0%的上行空间。