瑞丰新材日前发布的2023年全年财务报告显示，尽管营业收入同比下降7.57%至28.16亿元，但凭借成本压力的显著缓解，公司实现了归母净利润6.06亿元，同比增长3.12%。其中，第四季度营业收入和归母净利润分别同比下降33.97%和30.71%，但仍在市场预期范围内。公司宣布，将向全体股东每10股派发现金股利13元（含税），预计总计派发现金股利不超过3.75亿元，约占2023年归母净利润的61.78%，当前股息率约为3.57%。
申万宏源证券的分析报告指出，2023年受到库存因素扰动的需求不足和成本端压力的缓解，使得公司的盈利能力显著提升。2023年全年，公司的润滑油添加剂产销量同比分别下降11.58%和4.65%，拖累营收下滑，但由于原料成本下降和能源成本显著下降，公司销售毛利率同比提升4.87个百分点至35%，净利率同比提升2.33个百分点至21.63%。
报告还强调，瑞丰新材加速产能建设和高端产品认证的成功，不断突破核心客户壁垒，提升了公司的市场竞争力。截至2023年末，公司在建工程达2.16亿元，固定资产增至4.76亿元，预示着规划产能的快速释放。其CI-4、CK-4、SN、SP级别复合剂已通过国际权威认证，公司正逐步发展为全球第五大综合型润滑油添加剂厂商。
申万宏源证券对瑞丰新材的未来发展持乐观态度，尽管下调了2024至2025年的盈利预测，但新增了2026年的盈利预测，预计归母净利润将达到12.81亿元。当前，公司基于wind资讯的PB估值为3.751，相对于过去三年的历史平均水平5.578X，显示出较高的安全边际，维持“增持”评级。但也提醒，下游需求不达预期、新项目延误以及竞争格局恶化等风险，需要投资者关注。