华鲁恒升2023年财报显示，尽管面临行业景气度下行的挑战，导致营业收入和净利润均有所下降，中银国际在其最新研究报告中仍对公司未来保持乐观态度。报告作者余嫄嫄和徐中良指出，公司通过技术改造扩能和新项目投产，实现了产品销量的逆势增长，特别是新能源新材料、肥料、有机胺和醋酸板块均实现了销量增长。尽管销售平均价格普遍下降，但部分产品毛利率有所改善。
公司2023年营业收入为272.6亿元，同比减少9.87%；归母净利润为35.76亿元，同比大幅减少43.14%。第四季度表现相对乐观，营收和环比增长，但归母净利润同比和环比均有所下降。
中银国际认为，随着行业景气度的逐步修复，加之荆州基地一期投产和二期项目推进，华鲁恒升的成长空间将再次打开。此外，公司持续推进降本降耗措施，进一步巩固了其低成本优势。报告还指出，目前公司股价对应的市盈率分别为12.5倍、10.0倍和8.8倍，预测2024-2026年公司每股收益分别为2.16元、2.71元和3.07元，因此维持买入评级。
报告提醒，公司发展面临的主要风险包括宏观经济形势的变化、新项目投产不及预期以及化肥产品价格的大幅波动。