中金公司4月8日发布了关于京东方A的研究报告，展望其在2024年的业绩表现。报告由臧若晨、石晓彬、彭虎撰写，指出京东方A在2023年的业绩符合预期，尽管全年收入同比微降2.17%至1745.43亿元，归属于母公司的净利润却显著下滑66.3%至25.47亿元。下滑主因为下游终端需求复苏乏力，但第四季度收入和利润均实现了环比增长。
报告进一步分析，预计随着需求的提振，2024年显示面板行业的供需格局将继续改善。特别是TV面板，由于备货需求的增加以及大尺寸化趋势的持续，面板价格有望持续回升。据群智资讯数据，2024年第一季度各尺寸TV面板价格均实现环比上涨。
京东方A在2023年继续保持其在半导体显示领域全球领先的市场地位，不仅在LCD领域稳居全球第一，柔性OLED产品出货量也同比大幅增长近50%。此外，公司在车载面板领域的出货量也位居全球之首。报告展望，京东方A将继续享受车载、折叠屏等领域快速发展所带来的红利。
尽管2024年和2025年的营收预测分别下调了10.6%和15.9%，但考虑到高附加值产品占比的提升，中金上调了2025年净利润预测2.8%至106.59亿元。当前股价对应2024/2025年的市净率分别为1.2和1.1倍，中金维持其“跑赢行业”评级和5.25元的目标价，预计股价有近21%的上行空间。
报告指出的主要风险包括需求疲软、面板价格下行以及原材料价格上涨等。同时强调，报告中的观点仅代表研究机构本身，不构成投资建议。