广发证券于2024年4月9日发布的《鸿路钢构：现金流优异，吨净利承压》报告中，详述了鸿路钢构2023年的财务表现和市场动向。根据2023年财务年报，鸿路钢构实现营收235.39亿元，年增长18.60%，归属于母公司的净利润为11.79亿元，年增长1.43%，但在扣除非经常性损益后的净利润出现4.72%的下滑。四季度单独看，公司营收及净利润均有所增长，但扣非净利出现下降。
公司2023年的现金流状况较为乐观，全年经营性现金流净流入10.98亿元，相比于2022年的6.22亿元大幅提升。同时，公司提高了当年的现金分红至3.57亿元，分红率达到30%。
尽管鸿路钢构在产量和销量方面保持稳定增长，但由于下游行业景气度的降低，导致单位净利润（吨净利）面临压力。报告详细比较了公司不同时间段的吨净利数据，均显示同比下降趋势。广发证券在其报告中指出，期待未来随着市场需求的改善及公司在智能化方面的升级，经营效益有望得到改善。
此外，报告还强调，鸿路钢构凭借其规模化优势和对智能化升级的投入，有望实现量价齐升。预计公司在未来三年（2024-2026年）的归母净利将持续增长，且给予公司2024年13倍的市盈率（PE），预测合理股价为25.13元，并保持“买入”评级。
不过，报告也提醒投资者注意相关风险，包括钢材价格的波动、新签订单不及预期，以及吨净利可能的进一步下滑风险。最后，广发证券声明，该研究报告的观点仅代表研究机构自身，并不构成投资建议。