小熊电器在2023年实现了营业收入47.12亿元，同比增长14.43%，归母净利润达到4.45亿元，年增长率为15.26%。尽管2023年第四季度营业收入和净利润分别出现了1.79%和11.08%的同比下降，但全年表现仍然强劲。公司宣布每10股派发12元的现金红利。
此外，小熊电器的新兴产品类别、外销和线下销售渠道显著推动了收入增速。特别是在外销方面，2023年全年同比增长105.7%，2023年下半年更是达到了107.6%的增长，使得外销收入占比提升至近10%。线下销售同比激增41.2%，收入占比提升了3.4个百分点。
尽管2023年第四季度毛利率和净利率出现下降，公司仍然通过优化营销渠道布局和提高运营效率，使得全年毛利率微增0.17个百分点，净利率增加0.08个百分点。公司还积极推进降本增效，结果在2023年第四季度初见成效。
资产负债表显示，公司货币资金和交易性金融资产同比增长6.13%，存货同比下降4.78%，应收票据和账款同比激增136.63%。尽管2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额同比下降25.96%，但全年经营活动现金流净额还是实现了11.64%的增长。
天风证券对小熊电器的未来持续看好，预计2024年至2026年归母净利润分别为4.8亿元、5.4亿元和6.1亿元。在考虑到公司控制费用的节奏后，维持对小熊电器的“买入”评级。同时，报告提醒投资者需要注意产品销售不及预期、渠道开拓不及预期、原材料价格上涨和市场竞争加剧等风险。